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Circle第四季度分配成本达4.61亿美元，占储备收入7.33亿美元的63%

编辑：cryptovatsik发布时间：8小时前

Circle在2023年第四季度通过USDC储备创造了7.334亿美元的收入，其中支付了4.606亿美元的分配和交易成本，占比约63%。这使得净储备收入在扣除运营费用前为2.728亿美元。

USDC的流通量在年底达到753亿美元，同比增长72%。平均流通量从381亿美元翻倍至762亿美元，但储备回报率下降了68个基点，降至3.8%。

Circle引入的“USDC on Platform”指标显示，年末该数值达到125亿美元，同比增长459%，日均加权占比总供应量的17.8%。这一趋势表明经济活动正集中于少数关键分销商。

分配成本同比增长52%，主要归因于向交易所、钱包和金融科技平台支付的增加。尽管上一年度包含一笔6000万美元的一次性费用，但整体趋势仍呈上升态势。

稳定币发行商通过将用户存款投资于短期国债和其他类似工具来获取收益。然而，在利率下降的环境中，储备收入可能受到压缩，而分配成本的灵活性较低，进一步挤压利润率。

Circle在其监管披露中提到《GENIUS法案》，该法案为美国支付型稳定币建立了框架，并明确了对稳定币发行商的监管要求。此外，市场动态显示，稳定币行业正愈发关注与控制用户访问的平台建立和维护分销关系。

Circle的风险披露指出，公司可能无法维持与金融机构的关系或达成新合作，且面临接受不利财务条款的压力。公司预计，在低利率环境下，分配成本可能不会与储备收入同比例下降，从而导致利润率进一步压缩。

Circle的储备具有高流动性，经过审计并采取保守管理策略，资产负债表结构能够应对赎回高峰。

稳定币市场竞争的核心在于确保分销关系，发行商需争取在交易所、钱包和支付渠道中的优先地位，以决定交易流量的分配。