MARA股价因比特币矿商达成AI数据中心协议而上涨
MARA与Starwood合作开发AI数据中心
MARA Holdings是美国最大的公开交易比特币矿商之一，周四表示将与Starwood Property Trust合作开发专注于AI的数据中心，这一消息使得其股价在盘后交易中走高。
合作协议细节
根据协议，MARA将与Starwood合作，将其在美国的比特币挖矿站点（不包括已参与第三方合资企业的站点）改造成超大规模的数据中心园区，项目将在逐个站点的基础上进行结构化。
转型为支持企业和AI工作负载的数据中心
这种合作关系将使两家公司能够选择性地将比特币挖矿站点转变为可同时服务于企业和AI工作负载的大规模数据中心，MARA董事长兼首席执行官Fred Thiel在一份声明中表示，这将把“电力保障转化为容量保障”。
股价反应
MARA周四收盘价为8.45美元，在美国交易时段下跌1.4%，但在盘后交易中小幅上涨至9.62美元，涨幅约为13.9%。据Google Finance数据显示，盘后交易中股价一度高达9.9美元，较常规交易时段收盘价上涨约16%。
选址策略
MARA表示，合作伙伴关系的目标是选择低成本电力和强大电网接入的站点，使其能够同时支持比特币挖矿和AI工作负载。
能源基础设施与运营能力的结合
通过将其耗能巨大的基础设施与Starwood的开发和运营能力相结合，该公司旨在将这些园区扩展为可以在挖矿和AI之间根据价格和需求转移计算能力的数字基础设施。
战略意义与挑战
OpenLedger核心贡献者Ram Kumar告诉《Decrypt》，此举“具有战略意义，因为它将MARA从‘哈希率和比特币价格波动’转向‘电力到计算的货币化’。”
“也就是说，直到有签署的超大规模/企业租约并披露经济数据，MARA仍将主要作为比特币价格的代理进行交易，因为挖矿仍然是近期现金流最清晰、最可观的驱动因素，而数据中心转换则执行难度大且时间线依赖性强，”Kumar补充道。
长期盈利潜力
加密分析公司Four Pillars的研究员Siwon Huh告诉《Decrypt》，“此举可能会显著改变MARA的长期盈利状况，但仍取决于未来的AI支出曲线。”
“缺乏即时的AI收入表明短期内影响有限，”他说，并指出，与去年获得AI合同的Core Scientific或已签署长期托管协议的TeraWulf不同，MARA仍处于合作伙伴阶段，尚未宣布确认的AI租户。
股权分配与管理角色
MARA可以选择在每个合资企业中持有10%至50%的股权，而Starwood将作为管理成员，领导开发、租户寻源和融资工作。
关键催化剂
“没有签署的租户协议，讨论其盈利状况的根本转变还为时过早，”Huh说。“一个决定性的催化剂可能是与超大规模租户签订具有约束力的长期租赁协议。”
GPU采购与电力分配策略
为了产生有意义的AI收入，MARA需要最终确定其GPU采购和电力分配策略。
“关于比特币挖矿和AI计算之间的电力分配比例的明确指导对于投资者准确建模两个细分市场的需求至关重要，”Huh说。
