OCC 敲定 GENIUS 法案最终规则 交易所奖励未被封堵

来源：Crypto in America、OCC 整理：善欧巴，金色财经

美国货币监理署（OCC）10 月 21 日发布公告（Bulletin 2026-50），正式敲定《GENIUS 法案》的最终实施细则。这份超过 700 页的规则为支付类稳定币发行方设定联邦标准，将于 2027 年 1 月 18 日生效。

OCC 由此成为首个完成《GENIUS 法案》核心规则的联邦银行监管机构，进度领先于美联储和联邦存款保险公司（FDIC）——后者目前只发布了提案。财政部也在另行制定相关规则。与今年 2 月的提案相比，最终规则在两个方向上明显转向：放弃针对稳定币奖励的推定违规条款，同时放宽发行方在储备管理上的多项限制。

一、规则写了什么

最终规则的主体写入新增的《美国联邦法规》第 12 编第 15 部分（12 CFR 15），涵盖业务范围、储备资产、赎回、风险管理、审计与报告、托管，以及州级合格发行方向联邦框架过渡等事项；牌照申请与登记、外国发行方的检查与监督、特定情形下撤销或收回批准，以及资本与运营后备支持，也一并纳入。

除新设条款外，OCC 还修订了四项既有规则：资本充足标准（12 CFR 3）、及时纠正措施（12 CFR 6）、费用评估（12 CFR 8）以及实践与程序规则（12 CFR 19）。

按公告，除《银行保密法》、反洗钱和 OFAC 制裁相关规则外，OCC 在《GENIUS 法案》下需要制定的规则均已在本次落地；上述例外将与财政部协调后另行发布。

二、管谁

规则的适用范围包括国民银行及其子公司、联邦储蓄协会及其子公司、联邦分行及其子公司、外国支付稳定币发行方、申请或已获批为联邦合格支付稳定币发行方的非银行机构，以及受 OCC 监管的州级合格支付稳定币发行方。

这一范围对应《GENIUS 法案》的监管分工：OCC 对上述主体拥有监管或执法权，其中州级发行方的权限来自法案第 4 条和第 7 条。对社区银行而言，若其不涉及支付稳定币发行，新规不构成直接的合规负担。

三、稳定币“漏洞”仍然开着

最受关注的变化，是 OCC 删去了提案中的一项条款：该条款原本会把稳定币发行方与第三方之间的某些安排，推定为违反《GENIUS 法案》的付息禁令。

《GENIUS 法案》禁止发行方向持有者支付利息或收益，但没有明确禁止加密交易所等第三方就稳定币余额提供奖励。银行业团体称之为“稳定币漏洞”，并持续游说要求堵上。

最终规则没有沿用“除非发行方能自证合规、否则推定违规”的思路，改为逐案审查，并对违规或规避禁令的行为采取执法行动。“我们就是让市场自行发展，出现问题再处理。”一位 OCC 官员对记者表示，随着市场演变，该机构可能发布进一步指引。他拒绝说明现有交易所奖励计划是否符合规则，OCC 也拒绝了豁免法案出台前已有奖励计划的呼吁。

这一分歧直接关系到《Clarity 法案》的谈判。稳定币收益是银行的底线，银行主张限制账户中持有、而非用于交易的稳定币奖励，警告这类支付会抽走存款、影响放贷。9 月该法案在参议院未获通过后，银行转而寄望 OCC 收紧规则；美国银行家协会高级副总裁布鲁克·伊巴拉（Brooke Ybarra）此前在 Crypto in America 的采访中证实了这一点。

但最终规则并未堵上漏洞。“这就是银行为什么本该支持《Clarity 法案》，”一位要求匿名的加密行业人士说，“他们本可以获得更多限制，而现在没有。”

四、发行方获得更多灵活度

除奖励问题外，OCC 还放宽了提案中多项关于发行方如何管理储备的限制。最终规则取消了储备资产 20 天加权平均期限的要求，发行方可以更灵活地持有期限更长的合格投资，包括美国国债。

发行方可以随时提取超额储备，不再受一月一次的限制，前提是保有足够资产支撑已发行的稳定币；对单一交易对手的持有上限也有所放宽，同时保留了控制风险的保障措施。

赎回方面，OCC 删去了在提款请求激增时自动延长赎回期限的拟议条款，改为：若 24 小时内赎回请求超过其发行的任一稳定币流通价值的 10%，发行方须在 24 小时内通知 OCC。储备仍须至少按 1:1 支撑已发行的稳定币，并满足流动性要求、交易对手风险敞口限制和压力测试义务。

“我们正在为支付类稳定币创新提供清晰、务实的框架，并在储备支持、赎回和风险管理方面设定严格标准。”货币监理署署长乔纳森·古尔德（Jonathan Gould）在一份声明中表示。

五、接下来看什么

规则将于 2027 年 1 月 18 日生效，与《GENIUS 法案》的法定生效日一致。但 OCC 尚未宣布何时开始受理潜在稳定币发行方的申请，这决定了新框架实际落地的时间表。

涉及反洗钱与制裁合规的规则仍待出台，OCC 与财政部正在制定另一份提案。对发行方而言，储备和赎回的边界已经清晰，但奖励安排能否长期成立、银行与加密行业的这场拉锯如何收场，仍要等市场和后续指引给出答案。

参考资料：

Crypto in America：https://www.cryptoinamerica.com/p/occ-finalizes-genius-act-rules-backs

OCC Bulletin 2026-50：https://occ.gov/news-issuances/bulletins/2026/bulletin-2026-50.html