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Entropy能否复制Trade的成功？Pre-IPO预测市场争夺战全面升级

编辑：星球日报发布时间：19小时前

Entropy近期推出的HIP-3预测市场一经上线便引发广泛关注。作为新晋项目，其Anthropic市场未平仓合约从初始几十万美元迅速攀升至近300万美元，展现出强劲势头。投资者对其发布节奏与产品设计给予高度评价，认为这是近期少见的高质量上线案例。

尽管市场反响热烈，质疑也随之而来——有人认为Entropy不过是重蹈Ventuals覆辙。然而，作者指出，历史经验表明，表面相似并不代表结果相同。正如Hyperliquid通过HLP机制与Hypercore基础设施实现对中心化交易所的实质性挑战，细节处的微创新往往能改写行业格局。

Ventuals早在2025年11月就推出了Anthropic市场，但彼时该公司尚未提交IPO申请，导致市场缺乏真实价格锚定。其资金费率一度飙升至8700%，且因底层资产来源混杂、缺乏可信度，难以吸引套利者与流动性提供者，最终被Trade收购大部分市场份额。

与Ventuals不同，Entropy选择在Anthropic提交S-1文件后的次月上线市场，而据《财富》报道，其IPO预计将于10月进行。这一时间点恰好落在1.5至2个月的黄金窗口期内，复刻了Hyperliquid当年在“预上市战争”中的成功策略——通过提前布局抢占流动性高地。

回顾Hyperliquid的发展史，其在代币正式上市前率先推出高流动性市场的做法，使其从默默无闻跃升为全球前四交易所。尽管面临恶意攻击与价格操纵，其依靠HLP机制仍稳固了市场地位。如今，传统资产交易成为新战场，而Hyperliquid选择由第三方团队承接，为Entropy等新项目留下机会。

作为首个大规模部署HIP-3的平台，Trade通过与做市商及交易员深度合作，迅速构建起数十亿美元的日交易量。其XYZ100产品上线不到一个月交易额即破10亿美元。核心在于其市场机制更贴近“经济引力”，能有效反映资产真实价格，从而赢得用户信任。

Entropy明确两大战略：一是引入类似HLP的直接流动性支持，保障市场长期稳健；二是强化与分销伙伴的合作。其资金费率控制在约10%，远低于Ventuals的指数级波动，大幅降低交易者爆仓风险，提升市场可参与性与公平性。

Entropy能否成为第二个Trade，取决于两大因素：一是能否持续执行透明交易并赢得交易员信任；二是能否通过自身或合作伙伴实现有效的IPO前定价，甚至探索HIP-3框架下的类HLP做市模式。若成功，或将推动预测市场进入新阶段，并与Trade形成真正双雄格局。