Circle获批国家信托银行牌照，Web3公司加速“银行化”进程
Circle获颁国家信托银行牌照
2026年7月10日，Circle旗下实体First National Digital Currency Bank正式获得美国货币监理署（OCC）无条件最终批准，成立名为Circle National Trust的国家信托银行。这是美国首次允许全球头部稳定币发行机构以国家信托银行形式进入联邦银行监管体系，标志着USDC及其底层托管基础设施被纳入统一联邦监管框架。
国家信托银行的特殊定位
Circle选择申请国家信托银行而非全服务商业银行，源于其独特的法律属性。根据《国家银行法》第27(a)条，国家信托银行属于特殊目的银行，仅限开展信托、受托管理及资产托管业务，不得吸收公众零售存款或发放贷款。这种“不吸储、不放贷”的模式使其无需承担FDIC存款保险、社区再投资法案（CRA）等传统银行义务，同时母公司也免于美联储并表监管。对于以数字资产托管和稳定币储备管理为核心的Web3企业而言，该牌照既能获得联邦监管背书，又保留轻资产运营优势。
《GENIUS法案》驱动合规升级
2025年7月签署的《GENIUS法案》首次为支付稳定币建立联邦监管框架，规定只有经批准的支付稳定币发行人（PPSI）方可合法发行。法案提供三条合规路径：作为受保存款机构子公司、获得OCC批准的联邦合格非银行发行人（如国家信托银行），或满足联邦标准的州级发行人。头部Web3机构普遍倾向申请国家信托银行牌照，因其具备全国统一监管确定性、品牌信誉及未来业务拓展潜力。法案设定了三年过渡期，自2028年7月起，未获PPSI资格者将不得在美国发行支付稳定币。
联邦优先权大幅降低运营成本
过去，Web3公司需在全美50多个州分别申请货币传输许可证（MTL），年均合规成本高达500万至1500万美元。国家信托银行凭借《国家银行法》赋予的联邦优先权（Federal Preemption），可在全国范围内开展授权业务，无需重复申请各州MTL。尽管申请联邦牌照本身需投入500万至2000万美元并耗时18–36个月，但属一次性制度投资，长期显著优于持续性的州级合规支出。
争夺支付清算自主权
Web3机构申请银行牌照的深层目标是摆脱对传统银行的依赖，建立自主清结算能力。目前稳定币储备多存放于合作银行，资金划转需通过Fedwire或FedACH系统完成，存在第三方风险——2023年硅谷银行事件曾导致Circle约33亿美元USDC储备一度冻结。国家信托银行依法具备向美联储申请主账户（Master Account）的资格，有望直接接入央行支付系统。此外，美联储正在探讨的“支付账户”（Payment Account）方案，专为不吸储的支付机构设计，审批更简、门槛更低，或为Web3机构提供现实可行的接入路径。
