百度2026年Q2财报：AI收入占比稳定过半，GPU云暴增283%成转型关键引擎
营收小幅下滑，AI结构性占比稳固
百度2026年第二季度总营收为313.25亿元，同比下降4%、环比下降2%。其中，百度通用业务收入251.83亿元，同比下降4%；爱奇艺贡献62.87亿元，同比下降5%。在线营销服务（即传统广告业务）收入仅为131.00亿元，同比大幅下滑19%，反映出核心广告基本盘仍在持续收缩。
AI业务连续两季撑起“半壁江山”
本季度，百度AI相关业务收入合计125.00亿元，占通用业务收入的约50%，为连续第二个季度维持在这一水平。其中，AI云基础设施收入达73亿元，同比增长50%；尤为亮眼的是GPU云收入，同比暴增283%，较上一季度184%的增速进一步提速，成为AI板块增长最强劲的驱动力。
应用端商业化滞后，盈利结构分化明显
尽管基础设施端高歌猛进，AI应用收入仅25亿元，同比增长3%；AI原生营销服务收入26亿元，同比基本持平，显示出应用层商业化节奏显著慢于算力基础设施建设。盈利方面呈现明显分裂：调整后营业利润37.85亿元、调整后EBITDA 61.50亿元，均高于市场预期，反映成本控制有效；但GAAP口径每ADS摊薄收益为5.74元，调整后每ADS收益7.22元，低于一致预期约26%，主要受AI算力投入带来的高额折旧与摊销拖累。
现金储备雄厚，转型路径待验证
截至季末，百度持有现金及投资总额高达2831亿元，经营性现金流为34亿元。公司本次未提供任何季度或全年业绩指引。分析指出，当前转型的关键在于能否将GPU云等基础设施的高速增长有效传导至AI应用端变现，从而弥合经营利润与每股收益之间的落差。
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