Truth API涉违宪诉讼、Q2巨亏2.38亿美元，Trump Media转向核聚变求生

Truth API惹上官司：被指违宪出售总统信息

2026年8月，Trump Media旗下社交平台Truth Social因推出Truth API服务而陷入法律风波。该服务允许机构客户（主要是高频交易公司）每月支付6万至10万美元，优先获取包括特朗普本人、白宫官方账号及多位内阁成员在内的热门账号帖文。《拦截》（The Intercept）和新闻自由基金会已就此提起诉讼，指控该计划违反美国宪法第一修正案（保障公众平等获取政府信息）和第五修正案（禁止政府附加不合理条件提供公共福利）。

诉讼指出，自2025年1月特朗普再度就任总统以来，其在Truth Social上发布了9000至11000条帖子，其中包含大量政策声明和军事决策，而白宫往往未同步发布官方通报，使得这些帖文成为市场获取政府信息的“唯一渠道”。国会议员Ritchie Torres亦已致函美国证券交易委员会（SEC），要求调查该服务是否构成内幕信息交易。

财务雪崩：Q2收入仅170万美元，亏损超2.38亿

Trump Media最新财报显示，2026年第二季度公司净亏损高达2.38亿美元，而总收入仅为170万美元，主要来自Truth Social的广告业务，虽同比增长89%，但体量微乎其微。亏损主因是非现金资产大幅减值，其中“数字资产、质押数字资产及股权证券”损失超过1.9亿美元。

运营支出同比激增275%，达1.65亿美元。尽管公司账上仍有超4亿美元现金及短期投资，并持有价值12亿美元的比特币及相关资产，但其10亿美元可转换债券将于2028年到期，债权人最早可在2026年11月要求兑付，构成潜在流动性风险。受财报拖累，Trump Media股价单日下跌8%，年初至今累计跌幅达30%，较2024年上市首日70.90美元的发行价已暴跌约80%。

全面收缩加密布局：终止与Crypto.com合作

面对持续亏损，Trump Media加速退出加密货币领域。8月7日，公司宣布与Crypto.com终止两项关键合作：一是取消原计划成立的SPAC实体“Trump Media Group CRO Strategy, Inc.”，该实体旨在通过公开募股积累Crypto.com原生代币CRO；二是不再为Yorkville提供ETF托管服务，此前双方拟以“Truth.Fi”品牌联合推出多只加密ETF。

此外，Truth Social也将剥离预测市场功能，仅保留作为Crypto.com活动合约的营销合作伙伴角色。此举标志着Trump Media彻底放弃此前雄心勃勃的“加密+社交”融合战略。

押注未来能源：全力推进与TAE核聚变合并

在退出加密赛道的同时，Trump Media将长期战略重心转向核聚变能源。公司已于2025年12月宣布以60亿美元全股票方式收购美国私营核聚变公司TAE Technologies，并于2026年8月确认正积极推进合并注册程序，目标在第四季度或更早完成交易。

TAE Technologies专注于氢-硼（p-B11）燃料的场反转配置（FRC）聚变技术，已获谷歌、雪佛龙、高盛等机构超13亿美元投资，拥有1600余项专利并建成五座实验反应堆。Trump Media已按协议支付2亿美元现金，并将在提交合并文件后追加1亿美元。CEO凯文·麦格恩表示：“我们的战略重点是提升Truth Social收入、发展全球媒体业务，并完成与TAE的合并。”

多重身份交织下的商业困局

作为美国总统、Truth Social核心内容生产者及Trump Media最大股东（通过可撤销信托持股41.43%，价值超10亿美元），特朗普的多重身份使Truth API的商业化充满伦理与法律争议。尽管公司试图通过API开辟新营收路径，但其与公权力的深度绑定已引发广泛质疑。在加密寒冬与用户流失（2025年前七个月月均访问量2800万，同比下滑36%）的双重压力下，核聚变成为Trump Media最后的“翻身牌”——然而，这一押注能否兑现，仍需时间验证。