巴菲特结束三年净卖出，伯克希尔大举增持谷歌并重启回购

伯克希尔终结三年净卖出，重返股市

北京时间8月9日美股盘后，伯克希尔·哈撒韦公布2026年第二季度财报。数据显示，公司当季总营收达1018.08亿美元，同比增长约10%；归属股东净利润为256.67亿美元，同比大增107%，远超市场预期。更具标志性的是，伯克希尔结束了自2023年以来连续14个季度的股票净卖出状态，第二季度买入股票约234.7亿美元，卖出仅36.9亿美元，实现净买入近198亿美元。

重仓谷歌，科技股布局显新战略

财报披露，伯克希尔上季度最大一笔投资是通过私募形式向Alphabet（谷歌母公司）追加约100亿美元。此举使谷歌正式跻身伯克希尔前五大重仓股，与美国运通、苹果、美国银行和可口可乐并列。截至6月末，这五大持仓合计占其股票投资组合的66%，集中度依然极高。

尽管巴菲特长期对科技股持谨慎态度，但他曾坦言早年错过谷歌是“历史性失误”。此次增持虽由新任CEO格雷格·阿贝尔主导，但延续了价值投资逻辑——看重谷歌在搜索领域的垄断壁垒与稳定现金流。这也暗示，在巴菲特退居幕后后，伯克希尔对前沿科技的参与度正在提升。

重启回购，现金储备开始下降

除股票净买入外，伯克希尔还在第二季度进行了两年来的首次股票回购，斥资约45.27亿美元，创2021年以来单季新高；7月又追加超33亿美元回购。今年3月，公司宣布重启回购计划，理由是认为股价低于内在价值。

随着投资、回购及产业并购（包括收购OxyChem和Taylor Morrison）推进，伯克希尔的现金储备从一季度末的历史高位3973.8亿美元降至6月底的约3647亿美元（含351亿美元现金及3249亿美元短期美债），标志着“现金囤积”阶段告一段落。

静观AI狂潮，坚守价值纪律

2023至2026年初，全球资本市场被AI热潮席卷，芯片股如英伟达、SK海力士等涨幅惊人。市场普遍质疑伯克希尔“跟不上时代”，甚至宣称“价值投资已死”。然而，伯克希尔始终未参与半导体炒作，坚持等待合理价格。

公司在财报中重申：“任何特定季度的投资损益金额通常毫无意义。”这一立场反映其对AI硬件能否转化为可持续现金流存疑，且不愿在高估值时追高。直至近期半导体板块大幅回调，伯克希尔才果断出手，印证其“在别人恐惧时贪婪”的经典策略。

长期主义仍是制胜之道

伯克希尔的行动再次证明：投资不是比谁跑得快，而是比谁活得久、笑到最后。在数千亿美元现金提供安全垫的前提下，公司选择在市场情绪冷却、资产价格回归理性时大规模布局，既规避了泡沫风险，又抓住了优质资产的配置窗口。这一轮操作，既是价值投资的胜利，也是对短期投机喧嚣的有力回应。