Visa推出稳定币平台VSP：重塑商业银行链上资金运营与AI智能体时代的金融基础设施
Visa发布企业级稳定币平台VSP
2026年7月16日，全球支付巨头Visa正式宣布推出“Visa稳定币平台”（Visa Stablecoin Platform，简称VSP），并进入有限测试阶段。该平台定位于面向商业银行、金融科技公司及企业财资部门的企业级云端运营环境，提供稳定币的铸造（Mint）、赎回（Redeem）、持有和转账等全生命周期管理服务。此举标志着Visa正从传统的交易处理商角色，迈向可编程数字货币时代的底层基础设施运营者。
双轨产品架构：WaaS与BYOW满足不同合规需求
VSP针对金融机构在链上运营中的技术与合规挑战，设计了两种并行的钱包托管模式。在钱包即服务（WaaS）模式下，Visa通过多方安全计算（MPC）与硬件安全模块（HSM）双重安全堆栈提供密钥管理，客户仍为自身资产的法律托管人，规避了Visa的资产负债表风险。平台内置Maker/Checker审批机制、设备绑定Passkey签名、钱包白名单及不可篡改审计日志，满足Tier 1银行内控要求。
对于已使用Fireblocks、BitGo等第三方托管方案的成熟机构，VSP提供自携钱包（BYOW）模式。在此模式下，Visa不参与私钥管理，仅作为法币与稳定币的合规转换网关，并对接Visa Direct全球清算网络。
生态整合：打通Visa Direct与代币化存款闭环
VSP的核心价值在于其与Visa既有金融基础设施的深度整合。通过连接Visa Direct实时清算网络，企业可将链上稳定币余额在数秒内兑换为目的国本地法币并直接入账收款人银行账户，彻底消除传统跨境支付中“预供资”导致的流动性占用问题。
此外，VSP与Visa旗下云银行软件公司Pismo的技术融合，使其不仅支持第三方稳定币，还能原生支持商业银行发行代币化存款（Tokenized Deposits）。这使银行在享受区块链24/7清算与可编程性的同时，仍将存款保留在自身资产负债表上，维持信用派生能力。
OUSD首发：挑战传统稳定币垄断利润模式
VSP当前测试版仅原生支持Open USD（OUSD），这一由Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbase等140余家机构组成的Open Standard财团联合推出的新型稳定币。OUSD以贝莱德管理的短期美国国债货币市场基金全额抵押，并创新采用利差分润模式（Yield-Sharing Model）——将储备资产产生的利息按交易与持有比例返还给参与运营的金融机构和渠道商。
该模式打破了USDT、USDC等传统稳定币发行方独占储备利差的“Float-Capture”经济模型。VSP向全球15,000家金融机构推广OUSD，使银行可将运营资金转化为生息资产。消息公布当日，Circle股价应声下跌5%，市场担忧其套利空间将被VSP+OUSD联盟挤压。
战略定位：做稳定币时代的“Visa DPS”
行业专家Tom Noyes将VSP比作“稳定币领域的Visa DPS”（借记卡处理服务），强调Visa延续其历史成功模式：不直接发行货币，而是提供中立、安全、标准化的底层处理服务，由会员银行负责吸存与承兑，Visa则掌控路由、标准与仲裁权。
这一“过路费”路线与竞争对手形成鲜明对比：万事达卡通过收购BVNK走重资产集中控制路线；Stripe则聚焦商户端垂直API闭环。Visa选择联合生态伙伴共建开放标准，以轻资产模式捕获全网交易流量红利。
布局AI智能体商业：构建机器微清算底座
面对AI智能体驱动的“Agentic Commerce”（代理商业）兴起，传统卡支付因固定手续费高、结算非实时而无法支撑高频微交易。Visa通过前端推出Intelligent Commerce Connect协议，后端依托VSP的高吞吐公链环境，将单笔机器间微支付手续费压缩至美分以下，为M2M Micro-commerce（机器微清算）提供可行路径。
当前局限与落地挑战
尽管VSP战略意义重大，但其beta版本仍存在明显局限：一是准入闭环，仅限Visa现有金融机构客户通过专属渠道申请；二是资产与链支持单一，仅支持OUSD及以太坊、Solana、Tempo三条链；三是API尚未投产，当前依赖图形界面操作，程序化集成功能标注“即将推出”；四是部分顶级银行担忧技术锁定，倾向采用多路由编排层而非专属堆栈；五是收费模型未披露，导致ROI难以评估。
综上，VSP代表了传统金融基础设施向数字时代演进的关键一步，但其全面落地仍需经历API开放、多资产扩展与定价透明化等关键考验。
