华尔街加速布局以太坊，为何ETH价格仍持续低迷？
华尔街密集布局以太坊生态
近几个月来，华尔街对以太坊的认可度显著提升。自2024年5月以来，摩根大通、Robinhood、摩根士丹利等多家金融机构接连推出以太坊相关产品与服务。5月，摩根大通资产管理公司在以太坊公链上线第二只代币化货币市场基金JLTXX；7月，线上券商Robinhood推出专为金融服务和代币化资产打造的以太坊二层网络Robinhood Chain；摩根士丹利则推动ETH进入主流证券账户，符合条件的E*TRADE用户现已可交易ETH、BTC及SOL。
以太坊迎来重大技术升级
7月，以太坊联合创始人Vitalik Buterin发布名为「Lean Ethereum」（精简以太坊）的网络升级路线图，计划用三至四年时间完成重构。该升级旨在降低使用成本、增强隐私保护并提升抗量子攻击能力，其规模可媲美2022年的合并升级。以太坊基金会研究员Justin Drake表示，强大的安全属性将成为吸引全球机构迁移至以太坊的关键优势。
价格持续走弱与基本面脱节
尽管利好频出，ETH价格却持续低迷。截至撰稿时，ETH交易价格略高于1900美元，较2025年8月约4950美元的历史高点下跌超60%。花旗银行于7月1日将ETH的12个月目标价从3175美元下调至2240美元，理由是投资者需求疲软及以太坊ETF资金持续净流出。Galaxy研究团队指出，市场困惑于ETH的价值增长逻辑，导致行情与基本面出现明显脱节。
L2扩容削弱ETH经济模型
以太坊高度依赖二层网络（L2）实现低成本高效交易。L2Beat数据显示，2024年以来以太坊生态的绝大多数交易由L2承接，仅定期在主网完成最终结算。虽然这提升了用户体验，但也割裂了链上活跃度与ETH需求之间的联系——主网手续费收入减少，进而影响ETH销毁量。21Shares研究人员指出，除非整体交易量大幅增长，否则手续费下降将对ETH持有者构成不利影响。
市场预期严重分化
机构对ETH未来走势看法两极分化。花旗预测12个月内ETH价格仅略高于2000美元；渣打银行则更为乐观，预计2026年底达4000美元，2030年涨至40000美元；BitMine董事长Tom Lee甚至给出25万美元的长期目标价。分析认为，以太坊成为主流金融基础设施的概率正在上升，但普通持币者能否充分分享红利仍充满不确定性。
