前纽交所做市员：BTC见底需同步验证7大信号，当前已现高度收敛迹象
用M2货币供应“去通胀”：BTC实际已回测4.9万美元低点
前纽交所ARCA期权做市员Eric Krown强调，市场普遍期待BTC跌至4万至5万美元区间，但若以M2广义货币供应量为基准进行通胀调整，BTC实际上已在2024年8月闪崩时触及相当于49,270美元的低点。自2020年以来，美国M2货币供应增长40%-50%，若仍以名义美元衡量资产价格，将产生严重认知偏差。Krown指出，BTC是唯一对M2持续创出更高高点和更高低点的资产，而标普500和黄金对M2的表现则相对疲弱。
月线55 EMA回收位63,735美元成关键确认信号
Krown指出，月线级别的55日指数移动平均线（55 EMA）是判断BTC宏观底部的历史性关键指标。2022年BTC跌破该均线后约半年收回，随后开启牛市；2018年仅两根月线即完成回收。当前若BTC在2026年7月月线收盘站稳63,735美元上方，将正式完成55 EMA回收，构成重大底部确认信号。他同时表示，短期还需突破65,500美元高点以进一步确认反弹动能。
月线MACD、RSI与随机指标三重收敛于6.4万美元附近
除55 EMA外，月线MACD动量减弱、RSI处于历史低位以及随机指标（Stochastic Oscillator）进入超卖区并即将形成金叉，三大振荡指标正同步指向同一结论。Krown测算，若月线收盘价达到或超过64,371美元，将触发随机指标向上交叉。结合55 EMA的63,735美元，两个关键触发位集中在狭窄区间内，叠加MACD与RSI信号，形成高度协同的技术共振。
168天周期精准指向8月初，时间窗口高度重合
Krown复盘2018年与2022年两轮熊市发现，从双周MACD直方图触达下行趋势线低点到实际价格宏观低点，时间间隔均为168天。本轮趋势线已于近期被触发，向后推算168天恰好落在2026年8月初，与月线55 EMA回收、随机指标交叉的时间窗口完全重合。他认为，多个独立周期模型在同一时段汇聚，极大提升了底部判断的置信度。
LTI工具显示22%回调规律再度应验
Krown开发的长期投资者（LTI）工具于2026年1月发出强买入信号。历史数据显示，该信号出现后至最终宏观低点的平均跌幅约为20%-23%：2014年为22.90%，2018年为20.61%，2022年为20.65%。本轮自1月信号以来，BTC已回调22.64%，与历史规律高度一致，进一步佐证当前接近底部区域。
恐惧贪婪指数28，情绪与价格现经典背离
当前恐惧贪婪指数为28，此前连续两三个月处于20以下的极度恐惧区间。Krown指出，尽管情绪低迷，但价格已从低点展开主要反转，这种“情绪在地下室、价格已反弹”的背离格局，在2015年、2019年和2022年宏观底部均曾出现。他强调，只要BTC维持在60,000美元上方，即可视为主要低点；若双周或10日线收盘跌破该位，才可能破坏当前结构。
无视四年周期教条，聚焦信号本身
面对市场对“四年周期”和10月见底的执念，Krown坦言已不再关注此类叙事。他认为，若以M2调整后的高点定义周期顶，时间轴将发生变化。即便底部出现在7月或8月，距离传统预期的10月也仅差数月，“近到足以脱帽致敬”。但他警告，若10月BTC创出新低，反而可能意味着技术面遭受更深层破坏，未必是可靠底部。
传统市场轮动：半导体见顶，资金流向医疗与铜
Krown观察到，半导体板块自2025年4月以来上涨超300%，他在7月初已公开提示见顶风险。当前资金正轮动至医疗生物科技（IBB ETF）和工业板块。SPY整体仍呈看涨态势，预计至少延续至Q4。黄金方面，其10年周期已于1月见顶，未来或横盘下跌；而铜价刚突破长达20年的盘整区间，目标价约8美元，受益于AI数据中心建设需求，技术面看涨信号明确。
