Circle高管73次减持0次增持，‘长期主义’遭市场质疑

高管高呼“长期主义”，行动却持续套现

“Circle 正着眼于长远发展……若能实现构建全栈互联网平台基础设施的使命，长远来看股价自然会照顾好自己。”7月14日，Circle总裁Heath Tarbert在接受FOX Business采访时如此回应CRCL股价从260美元高点跌至62美元的问题。

Form 4文件揭示惊人交易记录

然而，投资者查阅美国证券交易委员会（SEC）披露的Form 4文件后发现，Tarbert自2025年6月首次出售CRCL股票以来，已连续10次减持，累计套现约3077万美元，从未进行任何买入操作。

全员减持：73次卖出，0次买入

更令人关注的是，Circle几乎全部核心高管及董事会成员均参与减持。数据显示，自CRCL上市以来，公司内部人士共计卖出73笔，买入0笔，合计套现约6.64亿美元。其中包括：

• 创始人兼CEO Jeremy Allaire：9次卖出，套现1.39亿美元；
• 董事会成员 Burns M Michele：12次卖出，套现2.76亿美元；
• 董事会成员 Neville Patrick Sean：13次卖出，套现1.81亿美元；
• CFO Fox-Geen Jeremy：9次卖出，套现2245万美元；
• CPTO Chandhok Nikhil：12次卖出，套现6921万美元；
• CAO Schulz Tamara：9次卖出，套现121万美元；
• 总裁 Heath Tarbert：10次卖出，套现3077万美元。

减持虽常见，但“只卖不买”引疑虑

尽管IPO后高管减持用于财富多元化或税务规划属正常现象，但关键在于：当股价较峰值下跌超70%时，掌握最多内部信息的管理层是否愿意低位回补。Circle的情况是——无人买入。

这种高度“一边倒”的交易结构，与其公开宣称的“playing the long game”形成鲜明反差，难以向市场传递真正的长期信心。

市场重估Circle真实价值

当前，投资者正重新审视Circle的商业模式：它究竟是未来全球数字支付的基础设施，还是一家依赖USDC储备资产收益和利率环境的传统稳定币发行商？

随着降息周期来临、加密市场低迷以及竞争对手涌入，Circle曾引以为傲的合规优势和增长逻辑正面临挑战。CRCL股价的持续低迷，反映出市场对其高成长估值能否兑现的深度怀疑。未来，唯有实际业绩才能真正验证其“长期主义”是否名副其实。