甲骨文AI数据中心项目成本激增数十亿美元，环保与监管双重压力凸显

供电方案被迫变更，成本飙升数十亿

甲骨文原计划在其位于新墨西哥州、代号“Project Jupiter”的AI超级园区自建天然气发电厂，为占地1400英亩、设计装机容量超2吉瓦的数据中心提供电力，主要服务于OpenAI的算力需求。然而，由于空气污染和温室气体排放问题，该天然气电厂的州环保许可申请陷入停滞。

今年4月，甲骨文转而采用Bloom Energy的天然气燃料电池作为替代供电方案。尽管该技术污染物排放更少、几乎不耗水，在环保审批上更具优势，但其成本大幅上升。分析师估算，调整后容量达2.45吉瓦的燃料电池微电网总成本约为80亿美元，较原天然气涡轮机方案高出数十亿美元。此外，燃料电池若非持续运行会加速老化，限制了甲骨文在日照充足时切换至廉价太阳能的灵活性。

环保争议持续发酵，社区反对声浪高涨

即便更换供电方案，甲骨文仍未能摆脱环保阻力。新墨西哥州环境部门近日第二次否决了拟议中的燃料输送管道路线，并宣布将于10月19日就空气许可证举行公开听证会，理由是收到“重大反对意见”。当地媒体Source NM披露，仅该设施燃料电池产生的温室气体排放量，已超过该州两座最大城市申报排放量的总和。

更严重的是，新墨西哥州总检察长已启动调查，针对居民投诉称其姓名在未经同意的情况下被用于向监管机构提交的支持信函。甲骨文发言人回应称，公司正在“快速推进”AI站点建设，并对“所部署资本的回报充满信心”。基础设施规划与采购负责人Julia Robin亦在当地报纸发表公开信，强调公司“在倾听，并持续改进项目”。

威斯康星州监管裁决再添逾亿美元负担

除新墨西哥州外，甲骨文在威斯康星州的数据中心项目同样遭遇意外合规成本。尽管甲骨文、OpenAI和微软此前承诺自行承担所有电力相关费用，但该州电力监管机构近期一项关于输电成本分摊的裁决，可能迫使甲骨文及其合作伙伴Vantage Data Centers独自承担Port Washington数据中心园区输电线路的全部建设费用——此前这些公司预期公众将分担部分成本。

此外，甲骨文已就另一项监管裁决提起诉讼。该裁决要求其以现金或信贷额度形式提供财务担保，理由是其信用评级低于其他科技巨头。甲骨文表示，此项要求每年将带来约1亿美元的额外支出。

评级下调敲响警钟，行业隐性成本浮出水面

上周，标普全球将甲骨文长期发行人信用评级下调至投资级上方仅一档，明确指出公司“持续低估”其资本支出规模。这一系列事件折射出整个科技行业在大规模AI数据中心建设中面临的共同困境：环保阻力、水资源争议、监管收紧以及社区许可成本，正不断打破原有的财务预测模型。