韩国股市杠杆泡沫引监管重拳：央行加息在即，券商拟提保证金五倍

央行加息预期升温，紧缩周期或重启

据金融界消息人士透露，市场普遍预期韩国央行将在本周四的议息会议上加息25个基点，将基准利率从2.50%上调至2.75%。这将是自2023年1月以来、时隔约三年半的首次加息，标志着新一轮货币紧缩周期可能正式启动。债券市场专家进一步预测，基准利率有望在今年底升至3.00%，并在明年上半年达到3.25%。

杠杆ETF风险凸显，券商拟提保证金五倍

针对近期跟踪三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF剧烈波动，韩国金融投资协会于7月14日召集十大券商CEO召开紧急会议。与会机构原则上同意将此类产品的最低保证金门槛从1000万韩元（约合6714美元）大幅上调至5000万韩元（约合33570美元），以抑制散户过度使用杠杆。此外，行业还将加强风险提示、投资者教育，并优化再平衡交易时段分布，减少市场冲击。

总统发声呼吁稳定，监管全面介入

韩国总统李在明在政策会议上表示，国内股市经历“历史上前所未有的短期暴涨”，当前极不稳定，需要时间和波动才能企稳。他已敦促金融监督院与韩国交易所迅速处理杠杆ETF相关争议，并制定后续应对措施。与此同时，最大在野党批评政府在推动“800万亿韩元芯片投资计划”时忽视杠杆风险，助长了投机行为。

散户扛下外资抛压，融资杠杆达历史高位

数据显示，外国投资者今年已累计净卖出1100亿美元韩国资产，远超2021年全年水平。与此形成鲜明对比的是，韩国散户持续逆势买入：6月净买入42.4万亿韩元，7月前半月再购入13.2万亿韩元。截至7月14日，KOSPI股票融资余额达28万亿韩元，接近6月创下的29.8万亿历史高点。在线投资平台的股票贷款余额半年内激增71.5%，引发监管警觉。

监管组合拳出台：限贷、提门槛、控风险

为从源头遏制杠杆泡沫，韩国金融委员会宣布自8月16日起实施新规：在线投资金融公司每月新增股票贷款不得超过前月新增额的30%；单一借款人股票贷款上限原则上不超过10亿韩元。若公司能将7月后月末贷款余额控制在6月底水平，则可获豁免。这一系列“关闸、限贷、提门槛、降热度”措施，旨在防止市场从“黄金时代”滑向“危机纪元”。