业绩持续承压，Coinbase首次向中国大陆用户开放注册

Coinbase悄然开放中国大陆用户注册

7月14日，有社区用户发现，Coinbase平台已悄然开放华语区用户注册——无需提供海外地址证明，中国大陆用户仅凭身份证和手机号即可在不到1分钟内完成注册。截至撰稿时，该注册通道仍未关闭。这被视为Coinbase首次真正意义上向中国大陆用户开放账户注册。

业绩持续承压，营收大幅下滑

Coinbase已连续两个季度录得净亏损：2025年Q4净亏损6.667亿美元，2026年Q1净亏损达3.941亿美元。公司虽将亏损归因于加密市场疲软，但数据显示，自2025年起其整体营收已呈下滑趋势。作为主要收入来源的交易经纪业务中，散户贡献占比高达80%，但其收入从2025年Q1的10.96亿美元骤降至2026年Q1的5.67亿美元，同比下滑48.2%。

市场竞争加剧，用户加速流失

随着美国加密监管逐步成熟，Coinbase曾依赖的“合规垄断”优势不再。目前已有超10家交易所（如Robinhood、Kraken、Binance.US等）获得牌照向美国用户提供服务，且普遍收取更低手续费。在安全与信任不再是行业壁垒的当下，价格敏感的散户更倾向选择费用更低的平台。

转向国际市场，瞄准华语用户

面对本土市场饱和与用户流失，Coinbase开始将目光投向海外市场。据美国国家加密货币协会（NCA）统计，中国及华语区稳居全球加密交易市场前三，是币安、OKX等主流交易所的核心战场。此次开放中国大陆注册，被市场解读为Coinbase加速国际化的重要信号。7月14日，其股价收涨2.62%，盘前继续上涨0.74%。

合规灰色地带与产品短板并存

加密KOL Phyrex指出，中国未被列入美国OFAC制裁名单，因此Coinbase向中国用户提供服务在美国并不违法。但在中国境内，加密交易本身处于监管灰色地带，用户若与平台发生纠纷，可能面临中美法律均无法有效保护的困境。

此外，尽管注册门槛降低，Coinbase仍不支持人民币法币出入金，极大限制了实际使用价值。在代币化股票、Meme币、预测市场等新兴领域，其产品体验和品类覆盖远逊于币安bStocks或Hyperliquid等竞争对手。曾经显著的“上币效应”也因美国市场渠道多元化而逐渐消失。

“又贵又无用”？本地化仍是关键

当前Coinbase对华语用户而言，普遍存在“收费高、功能弱”的问题。其现货交易手续费高达1.2%，且缺乏针对中国市场的独家打新、财富效应或本地化服务。多数用户注册仅出于“有总比没有好”的心态。若Coinbase希望真正打开华语市场，仅靠放宽注册远远不够，还需在产品、活动与合规策略上做出实质性突破。