Coinbase承认创作者代币战略失败，ZORA代币暴跌95%

CEO公开认错：创作者代币战略宣告失败

2026年7月13日，Coinbase首席执行官Brian Armstrong在X平台发文承认，Base网络自2025年起推行的内容代币（content coins）策略“没有奏效”，并表示“我们搞砸了，该翻篇了”。这一表态标志着Coinbase为期15个月的创作者经济实验正式终结。

ZORA代币市值蒸发95%

作为该战略的核心基础设施提供方，Zora平台的原生代币ZORA自2025年8月历史高点以来已下跌约95%，市值从约5.5亿美元骤降至仅3000万美元左右。

“每篇帖子都是币”的实验机制

Base在2025年7月将Coinbase Wallet更名为Base App，并集成社交信息流、聊天、支付与交易功能。其创作者经济依托Zora平台，允许用户发布内容时自动创建一枚ERC-20代币——即“内容币”，固定发行10亿枚，创作者初始获得1%（1000万枚）。此外，每个Zora账户还对应一枚“创作者币”，同样发行10亿枚，其中50%进入市场，50%五年线性解锁给创作者。

然而，这些代币不包含版权、股权或收益分成权，仅作为可交易资产存在。Zora服务条款明确将其用途限定为“娱乐、使用和消费”，买家收益完全依赖后续接盘者推高价格。

短期繁荣难掩长期空心化

2025年8月，Zora活动达到顶峰：内容币铸造超160万枚，独立交易者近300万人，成交总额逾4.7亿美元，ZORA代币价格一个月内上涨近5倍。

但热度转瞬即逝。Base官方账号于2025年4月发布“Base is for everyone”内容后生成的同名代币，数小时内暴涨又暴跌95%。知名创作者Nick Shirley的代币虽一度因视频爆火升至1500万美元市值，随后迅速回落，凸显缺乏持续需求支撑。

生态争议与战略转向

Coinbase对Zora及创作者币的资源倾斜引发Base生态其他开发者的不满，认为其挤压了其他项目的曝光机会。同时，大量用户在代币价格崩盘中蒙受损失。

尽管Armstrong在2026年1月仍为该模式辩护，称内容币能为创作者币创造价值，但仅一个月后，Base App便移除Farcaster社交信息流并停止Creator Rewards计划。到3月，Armstrong已在播客中承认SocialFi功能“效果不太理想”。2026年战略全面转向交易与稳定币支付——数据显示，Base在2025年处理的稳定币交易量超17万亿美元，覆盖26种本地货币和17国。

实验结束，损失难消

从2025年4月Base官方亲自下场铸币，到2026年7月CEO公开认错，这场耗时15个月的实验虽被Coinbase定义为“已翻篇的产品尝试”，但投资者账户中的巨额亏损却无法随战略调整而抹去。