熊市逆势吸金：8大加密项目年内回购超2.83亿美元，Hyperliquid领跑

熊市中的“吸金机器”：8大项目逆势回购

在全球股市阶段性调整、加密市场持续低迷的背景下，部分项目却展现出强劲的现金流能力。据 Tokenomist 数据，截至2026年6月30日，Hyperliquid、Meteora、Pump.fun、GMX、AAVE、Lighter、Rollbit 和 Metaplex 共8个项目的代币回购规模超过其流通供应量增幅，成为熊市中罕见的“现金牛”。

Hyperliquid：回购金额创纪录，达2.83亿美元

Hyperliquid（HYPE）是年内回购资金规模最大的项目。自2026年初以来，其回购金额高达2.83亿美元，占代币总供应量的3%。平台将97%-99%的交易手续费用于回购并销毁HYPE代币。截至7月3日，累计回购总额已超11亿美元，共销毁4400万枚HYPE（约占总供应量4.4%）。当前HYPE价格约70美元，平台年度手续费收入达10.72亿美元，TVL为58.54亿美元。

Pump.fun：Memecoin发射平台持续造血

Pump.fun作为Solana生态热门Memecoin发射平台，自2025年7月启动回购计划以来，已累计回购超4亿美元PUMP代币。今年4月起，平台将50%净收入用于回购销毁。截至目前，年内回购金额超7100万美元。平台自上线以来总收入约10.5亿美元，近30天费用降至1866万美元。PUMP当前价格约0.0016美元。

Meteora：回购比例高达71%，稳居榜首

Solana生态DeFi协议Meteora（MET）虽代币供应量增长13%，但年内回购规模达年初供应量的71%，相当于3.362亿枚MET，价值约4575万美元。尽管曾因内幕交易风波受挫，但凭借与Jupiter生态的深度绑定，平台仍保持活跃。当前MET价格约0.17美元，TVL为3.2亿美元。

GMX与AAVE：老牌DeFi协议稳健回购

去中心化衍生品协议GMX年内回购金额达1488万美元，Q2单季投入141万美元回购31万余枚GMX。当前价格约5.86美元，TVL为1.75亿美元。而借贷巨头AAVE在经历KelpDAO安全事故冲击后，仍坚持回购，年内支出超1370万美元，累计回购超20万枚AAVE。当前AAVE价格约89美元，TVL回升至134亿美元。

Lighter、Rollbit与Metaplex：小众赛道亦有亮点

链上永续合约平台Lighter（LIT）年内回购1550万枚代币，占流通量6.3%，当前价格2.59美元。博彩平台Rollbit（RLB）每小时自动回购，近半年回购价值约1250万美元，价格0.065美元。资产发行协议Metaplex（MPLX）每月用50%协议费回购代币并存入DAO国库，当前价格0.036美元。

回购≠价格上涨，但彰显项目韧性

尽管代币回购并不必然推动价格上涨——仍受市场情绪、解锁、产品进展等多重因素影响——但在熊市环境中，能持续产生稳定现金流并主动回购销毁代币的项目，已展现出卓越的商业模式与抗风险能力，成为投资者关注的焦点。