稳定币是旧货币体系的“保皇派”？Open USD揭示加密革命的深层分歧
Open USD登场：稳定币竞争升维为基础设施联盟战
2024年6月30日，由Open Standard主导的新型美元稳定币Open USD正式发布。该项目宣称企业可零成本铸造与赎回，储备收益在扣除少量管理费后分配给合作伙伴，并由一个独立公司运营、多方机构共同治理。参与方横跨支付、银行、科技与加密领域，包括Visa、Mastercard、Stripe、American Express、BlackRock、BNY Mellon、渣打银行、星展银行（DBS）、华侨银行（OCBC）、Google、Shopify、Coinbase、Solana、Base、Ripple、MetaMask和Aave等140余家机构。
据《华尔街日报》报道，Open USD计划于今年晚些时候在Base、Solana等区块链网络上线。目前，USDT与USDC仍是市场主导，合计市值约2600亿美元。而Barron’s指出，Open USD的推出已对Circle和Coinbase等公司股价造成压力，因其直接冲击现有稳定币商业模式。
稳定币不是“温和派”，而是“保皇派”
清华大学科学史系学者胡翌霖认为，稳定币的历史角色被严重误读。他强调：“稳定币不是加密革命的温和派，而是旧货币体系内部的‘保皇派改革’。”它采纳了区块链的清算效率、可编程性与全球流动性，却坚决维护美元与美联储的中心地位。
胡翌霖将稳定币比作天文学史上的“第谷体系”——虽吸收哥白尼模型的技术优势，却拒绝让地球“动起来”。类似地，稳定币优化了支付执行层（如SWIFT、Visa、银行清算），但从未动摇美元本位这一“皇帝”。相比之下，MicroStrategy CEO迈克尔·赛勒所代表的“比特币本位”路线才是真正的“温和革命派”：虽接受上市公司框架与监管，却坚持将比特币作为新价值锚点，保留“换皇帝”的可能性。
旧体系亲自下场，原生稳定币创业者面临身份危机
Open USD的特殊性在于，它并非由加密创业公司发起，而是传统金融巨头、支付网络与科技平台联合构建的联盟项目。胡翌霖指出，这标志着稳定币叙事的根本转折：过去，加密公司声称“传统金融低效，我们来用区块链替代”；如今，传统机构自己成为稳定币的发起者与治理者。
这一转变对Circle等原生稳定币公司构成深刻反讽。若稳定币的使命仅是服务美元体系、提升支付效率，那么当Visa、BlackRock、Google等巨头共建稳定币网络时，创业者的“革命正当性”便荡然无存。胡翌霖连发追问：“稳定币到底要革命谁？是SWIFT吗？如果银行自己用稳定币结算呢？是支付宝吗？如果它们也发行稳定币呢？”
他警告，若项目仅强调合规、低成本与机构友好，最终只会被旧体系吸收为“新部门”，而非颠覆者。
美元霸权的区块链升级包
胡翌霖指出，美元稳定币的全球普及未必利好加密原生资产，反而可能强化美元霸权。当跨境电商、移民汇款、DeFi、RWA（真实世界资产）及企业结算普遍采用美元稳定币时，被削弱的是本地银行与跨境支付中介，而被巩固的却是美元计价、美债储备及美国监管框架。
Open USD正是这一趋势的集中体现：它使用区块链作为资金流动轨道，但价值尺度仍是美元，储备资产依赖传统金融工具，治理由企业联盟主导。因此，它并非反美元革命，而是“美元霸权的区块链升级包”。
更深远的影响在于，链上经济若以稳定币为计价单位、以美债为抵押品、以美元为价值锚，那么链上繁荣带来的财富将沉淀于链下美元体系，导致“链上越繁荣，本币（如ETH、SOL）越难获得货币溢价”的悖论。
“卖燃油”可以，但文明级叙事不能降格为手续费
针对以太坊社区流行的“石油叙事”（即无论使用何种稳定币，交易仍需消耗ETH支付Gas），胡翌霖提出尖锐批评。他认为，手续费收入不等于货币本位价值。“汽油价格不会无限上涨，因为人们会寻找替代能源。而切换公链比造电动车容易得多。”
他承认，像Solana这类定位为“高性能替代方案”的公链，满足于“卖燃油”并无问题。但若一个项目宣称要成为“下一代互联网”或“人类文明基础设施”，就不能将自身价值局限于区块空间服务或手续费收益。否则，其宏大叙事将自我降格。
加密革命的哥白尼时刻：市场生活无需央行中心
胡翌霖强调，真正的加密革命不在于技术效率提升，而在于观念解放：经济生活并不必然依赖一个固定的央行作为货币秩序中心。“哥白尼革命的关键不是模型更简洁，而是人们接受‘地球可以动’这一反直觉事实。”
对应到货币领域，核心突破应是市场参与者相信：货币的价值、定义与稳定性可由无数分散交易自发形成，无需某个权威机构颁布或维持。稳定币可作为过渡桥梁，但若链上世界最终仍以美元为终极尺度，则区块链革命不过是“美元体系的外挂”。
Open USD的出现，清晰划出了两条路线：一条是旧体系借新技术自我强化，另一条是坚持去中心化、抗审查、自托管与退出权的真正革命。胡翌霖总结道：“如果你还心有不甘，就还是得回到去中心化的道路上来，放弃妥协，继续革命。”
