MiCA过渡期终结，欧洲加密交易所大规模清退潮来袭

MiCA过渡期正式终结

2026 年 7 月 1 日，欧盟《加密资产市场法规》（Markets in Crypto-Assets Regulation，MiCA）的过渡宽限期正式结束。自此日起，所有在欧盟境内向用户提供加密资产服务的机构，必须持有 MiCA 正式授权牌照。无牌运营者不得接受新充值、不得开展新业务。法国金融市场监管局（AMF）明确警告，违规经营最高可面临两年有期徒刑及 3 万欧元罚款，监管机构还保留公开黑名单、申请封站等执法权力。

牌照严重短缺，超七成平台将出局

截至 2026 年 5 月，欧盟范围内仅有约 194 家加密企业获得正式 MiCA 授权，而此前在欧洲各国制度下注册或实际运营的加密服务商估计达 1,100 至 3,000 家以上。法律机构 Hogan Lovells 估算，约 75% 的旧有平台将在宽限期结束后失去合法运营资格。未获得授权从而无法继续服务的交易所包括币安、MEXC 和 HTX 等。

头部交易所持牌布局进展

多家主流交易所已提前完成 MiCA 牌照申请：Coinbase 获卢森堡 CSSF 授权，以单一枢纽服务全欧盟；Kraken 拿下爱尔兰央行 CASP 牌照；OKX 成为全球首家获 MiCA 授权的大型交易所，由马耳他 MFSA 颁发；Bybit、Crypto.com、Bitstamp、Gemini 等也分别在奥地利、马耳他、卢森堡等地完成持牌。eToro 和 Robinhood 则分别依托塞浦路斯和立陶宛的监管框架运营。

申请受阻与暂停服务的平台

Bitget 向奥地利 FMA 提交的申请截至 2026 年 6 月中旬仍在审理中，已暂停服务 EEA 用户。KuCoin 虽于 2025 年 11 月获得奥地利授权，但因反洗钱合规岗位空缺被禁止展业，目前仍无法接纳新用户。币安于 2026 年 1 月通过希腊 HCMC 提交申请，但遭多国联合审查质疑其治理结构，最终于 6 月 24 日主动撤回申请，宣布将在另一成员国重新提交，短期内可能暂时退出欧洲市场。

稳定币格局剧变：USDT全面退出，USDC成合规首选

MiCA 对稳定币设有专门子框架。Tether 的 USDT 因拒绝将大部分储备存入欧盟监管银行账户，未能获得授权，自 2024 年底起陆续被 Coinbase、Crypto.com、币安、Kraken 等主流平台下架，在欧盟合规市场全面退出。相比之下，Circle 的 USDC 和 EURC 均通过 EMT 授权，截至 2026 年 6 月 USDC 市值约 750 亿美元，成为欧盟主流稳定币。资产参考代币（ART）门槛极高，目前尚无任何发行商获批。

用户应对指南

欧盟用户若使用未持牌平台，将面临停止充值、限制交易甚至账户冻结等风险。据 OKX Europe 分析，2025 年 5 月至 2026 年 5 月期间，欧洲加密应用下载量中约 41% 来自未获 MiCA 授权的交易所，估计约 60% 的欧洲用户正在使用无牌平台。若所用平台通知迁移（如 Bybit、Kraken、Coinbase 等），用户通常需重新完成 KYC 并接受更新后的服务条款，此为 MiCA 反洗钱合规的必要流程。

监管下一步：MiCA首轮审查启动

MiCA 并非终点。欧洲委员会已于 2026 年 5 月 20 日启动条例正式审查磋商程序，征询意见截至 8 月 31 日，最终报告须于 2027 年 6 月 30 日前提交欧洲议会。本轮审查涵盖 86 个问题，包括欧元稳定币竞争力、DeFi 监管、质押借贷、RWA 代币化，以及是否赋予欧洲证券和市场管理局（ESMA）对主要 CASP 的直接监管权。法国、奥地利、意大利支持强化 ESMA 职能，而 BNP Paribas、ING 等 37 家银行组成的 Qivalis 联盟正开发欧元合规稳定币，力图打破美元稳定币主导局面。