ZKsync 的发展抉择
作者：Thejaswini M A 翻译：善欧巴，金色财经
谈及竞争，人们总会想到 “适者生存”。脑海中浮现的，是一场无休止的全面博弈，强者凭借优势挤压对手，最终脱颖而出。
但如今我开始质疑，生态体系的长久存续，真的遵循这套法则吗？二十世纪初，博物学家、哲学家彼得・克鲁泡特金在其关于互助共生的演化论著作中，提出了截然不同的观点。他发现，那些熬过极端气候变迁的物种，依靠的是一套成熟的集体协作模式。在漫长的演化进程中，彼此协作远比单打独斗更具力量。真正的 “适者”，是那些懂得携手共建稳定共享体系、以此应对未知环境的群体。
这一规律适用于各个领域。如今所有加密项目都在重新定位自身，那些熬过行业寒冬的协议，也纷纷为未来发展做出关键抉择。
部分开发团队回归初心，坚守绝对抗审查、完全去中心化的核心理念；也有团队增设中心化管控机制，保障项目基本运营与偿付能力；还有项目全力打造专属生态，将内部流动性收拢至独立的二层网络中。
而 ZKsync 做出了另一种选择 —— 走向协作共生，将发展目标瞄准传统银行。
波士顿咨询集团（BCG）预测，到 2030 年，代币化资产市场规模将攀升至 10 万亿至 16 万亿美元，全面迁移至区块链赛道。目前各大主流银行均已开展相关试点，部分机构更是从测试阶段迈入正式落地。当下所敲定的基础设施方案，将决定万亿级资金的流转路径，以及底层链路的掌控权。
ZKsync 是这套金融底层链路的有力竞争者。即便你在上一轮牛市过后便不再关注二层网络，也依然有必要了解它的动向。
银行为何入局？又为何选择 ZKsync？
传统金融机构使用的 ZKsync，和普通加密用户并不相同。德意志银行接入的是Memento ZK Chain—— 这是依托 ZKsync 旗下 Prividium 企业套件搭建的私有授权二层网络。
Prividium 是 ZKsync 面向机构推出的专属产品，支持隐私交易、权限管控，内置合规工具，且所有交易最终都会在以太坊主网完成结算。Memento 在对比了五大区块链生态后，最终选定 ZKsync。借助这套方案，资金部署周期从原先的两至三个月，缩短至两到三周。
银行青睐 ZK 技术，核心原因在于：该技术可在不泄露隐私信息的前提下，证明交易真实有效。银行完成交易核验时，无需对外披露交易方姓名、金额、标的资产等敏感数据。这种架构既能让银行自主管控数据可见范围、守护商业机密，也能满足监管要求，高度契合华尔街的运作模式。
目前，Tradable 平台已有规模达 17 亿美元的私人信贷资产部署在 ZKsync 上，机构持仓收益率区间集中在 8% 至 15.5%，相关头寸近 30 个。2024 年 10 月，布宜诺斯艾利斯市政府悄然将整套数字身份系统迁移至 ZKsync Era 网络，全市 360 万居民的政务凭证均通过加密技术保障安全，且相关数据无法被市政部门追踪，该市也成为全球首个落地该应用的城市。
截至 2025 年末，全球私人信贷市场规模已达 3.5 万亿美元，Tradable 的市场占比尚不足 0.05%。代币化信贷赛道仍处在增长阶段，未来有望占据更大市场份额。可以看到，链上现有资产体量，和整个传统市场的规模相比，依旧存在巨大差距。
对于企业风控团队而言，他们面临三种选择：完全由自身掌控的独立网络、以合约为纽带的企业联盟网络，或是由社区治理的公共网络。
三类主流机构网络对比
摩根大通自 2019 年起，通过旗下 Kinexys 部门搭建了私有区块链，体系完全由内部掌控，对接贝莱德、西门子等合作机构，处理回购交易、跨境支付与资产结算业务。该平台的服务器、账本均由摩根大通运维，完全隔绝公共网络。网络手续费、系统升级均按照内部规则执行，代币持有者无权干预，治理权完全掌握在银行手中。
但数据暴露了短板：运行五年后，Kinexys 日均处理交易量约 50 亿美元，而摩根大通整体日均支付规模高达 10 万亿美元，其区块链业务仅占内部支付总量的 0.05%。手握绝对控制权的银行，反而没能推动区块链业务规模化落地，完全掌控并未解决落地难的核心问题。
另一代表是 R3 Corda，这套联盟网络汇聚 200 余家金融机构，所有规则在上线前通过合约统一约定，功能迭代需要全体成员共同签字确认。从第一笔交易落地开始，各大银行就拥有平等话语权，其代币化现实资产结算规模已突破 100 亿美元，日均交易量达一百万笔。
以上两类平台，都是 ZKsync 的竞争对手。而 ZK 拥有二者无法复刻的独特优势：在保障数据隐私的同时实现公开可验证，且结算层独立于任何单一企业。私有联盟链一旦运营主体关停，链上资产会立刻陷入瘫痪；而 ZKsync 上的资产最终锚定以太坊主网，不存在运营方单方面关停的风险。这种底层独立性，是 ZKsync 的核心差异化优势，但也带来了新的矛盾：机构必须直面外部社区治理带来的不确定性。
战略转向：告别散户，全面拥抱机构
在全面押注机构市场之前，ZKsync 曾推出名为 Ignite 的激励计划，补贴 DeFi 协议在网络上运行。随着战略调整，该计划正式终止，链上活跃度也随激励政策一同回落。与此同时，2020 年上线的原始网络 ZKsync Lite 永久关停。Matter Labs 团队从 2025 年 12 月起便释放相关信号，并在 2026 年 2 月末确定关停日期。平台资金可永久提取，且此前机构业务均未部署在该网络中。
市场变化十分明显：头部 DeFi 借贷协议 Aave 经社区投票，决定关停其在 ZKsync Era 的交易市场。核心原因来自收益数据 ——Aave 在该网络 30 天内仅产生 714 美元手续费，而同期在 Base 链收益达 30 万美元，以太坊主网更是高达 770 万美元。社区认为 ZKsync Era 未能形成有效的产品市场匹配，并定下规则：未来新项目若想接入，年化收益必须达到 200 万美元门槛。
回顾行情高点，ZKsync Era 的 DeFi 锁仓价值曾高达数亿美元，如今其公共 DeFi 生态总锁仓量仅约 1500 万美元，而主流面向散户的二层网络，锁仓规模普遍维持在数十亿美元级别。
这也引出一个核心疑问：二层网络究竟该定位为散户加密生态阵地，还是依托以太坊结算的传统金融链路？这一定位，决定了整个生态的走向。
Matter Labs 首席执行官亚历克斯・格卢霍夫斯基在今年公布路线图，明确将重心转向为传统金融搭建高端基础设施。产品迭代也印证了这一方向：先是推出 Prividium 私有套件，为银行打造隔离式隐私交易环境；随后上线银行专属工具套件，并携手 Cari Network 等机构对接区域性大型银行。因此 Aave 等散户 DeFi 项目离场，早已在开发团队的预料之中。
Cari Network 由前美国货币监理署负责人创立，计划在下一季度启动试点，合作五家区域性银行，其合计存款规模超 6000 亿美元。倘若试点顺利，银行带来的海量交易量，将完全抵消散户项目离场带来的影响；一旦试点失败，ZKsync 就只会沦为一套技术尚可、缺乏实际应用的企业实验项目。
治理难题：机构与社区的博弈
2026 年 5 月初，ZKsync 通过社区治理投票，正式上线 v31 版本协议升级。本次升级重点实现了 ZKsync 各条链之间的原生跨链互通，并兼容以太坊一层结算架构、拓展系统适配性。
根据 DAO 投票结果，ZKsync 生态内所有跨链交互统一收取 10 枚 ZK 代币手续费。对于银行而言，手续费波动本就是经营常态，网络 Gas 费、云算力成本、外汇点差都会出现浮动。更关键的是，整套手续费规则、计费机制，均可由社区治理论坛重新修订，且无需提前通知入驻的机构。
目前 ZK Nation 社区论坛已开始研讨节点手续费、质押规则、证明校验定制定价等议题。这些议题一旦投票通过，将会直接改变德意志银行、Tradable 等机构所有跨链业务的成本与规则，而相关讨论全程公开透明，任何人都可查阅。
这和摩根大通 Kinexys、R3 Corda 形成鲜明对比：前者由银行全权掌控，后者依靠事前签订的合约约束规则变更。
那么银行为何仍会选择 ZKsync？核心优势依旧是隐私 + 独立结算：ZK 技术可在保密核心数据的前提下完成交易公示；即便 Matter Labs 公司经营不善，网络也会依托以太坊持续运行，资产不会被冻结。但选择这套体系，就意味着银行必须接受：网络没有单一归属方，治理权由所有参与投票的社区成员共同掌握。
ZK 代币当前价格约 0.01 美元，相较 2024 年 6 月 0.3285 美元的历史高点，跌幅高达 96%。按照当前币价，一笔跨链手续费约 0.1 美元；在历史高点时，费用约 3.28 美元。代币价格波动尚可应对，但由社区投票决定规则，会让企业长期财务规划充满不确定性。
在二层网络分级中，L2Beat 将 ZKsync Era 划为 0 级网络：独立安全委员会可绕过完整 DAO 投票，直接暂停、修改智能合约。而 Arbitrum 等成熟 1 级网络，已取消这类中心化干预机制。对企业风控团队来说，紧急关停功能是防范合约漏洞的重要手段，但 ZKsync 的安全委员会独立于传统企业架构，控制权并不在合作机构手中。
此外，Sygnum 将 Matter Labs 部分企业国库资产代币化，接入富达旗下流动性基金；随后富达也在该网络推出机构货币市场基金。项目方以自有资产带动生态活跃度，打造标杆案例，但这套模式的利益高度关联创始团队。
整体基础设施的核心权限，依旧掌握在独立安全委员会手中。遇到紧急情况时，该机构可跳过常规流程，临时修改合约、冻结功能。入驻银行始终处在一套动态变化的治理体系中，而非传统企业那种固定的合作协议框架。
终局考验
ZKsync 把自身的未来，押注在了受监管的传统金融机构身上。这类机构向来不参与代币炒作，也不会活跃在治理论坛中。但银行一旦选定底层基础设施，往往会长期深耕、难以替换 —— 这类合作模式门槛高，却具备极强的粘性。
ZKsync 要么成为首个成功打通加密行业与传统银行的标杆项目，要么沦为又一例证：证明传统金融最终都会选择自建体系、抽身离去。未来 18 个月，或将决出最终结果。
纵观行业历史，不少项目拥有顶尖技术，却栽在治理模式与长期运营上。对于 ZKsync 而言，这场关于治理与生态的大考，仍在继续。
