HYPE屡破新高 10万美元赌约终成局

撰文：Shannon@金色财经

2026年6月1日，Hyperliquid原生代币HYPE刷新历史新高价至73.79美元。

然而就在这场凯旋背后，加密社区在X平台上早已因一场口水战燃烧了数月。

导火索，是一位从Multicoin Capital离职三天后就开炮的知名VC人。

要理解这场争论，先要理解Hyperliquid究竟是什么。

一、11个人、零VC、万亿美元交易量

Hyperliquid由哈佛毕业的物理奥赛金牌得主Jeff Yan于2022年创立。

在FTX崩塌之后，Yan决定从头构建一条专为交易设计的Layer 1公链，核心是一个完全链上的永续合约订单簿——既不需要中心化服务器来撮合，也不依赖以太坊等通用链的缓慢出块。

更让行业侧目的是，Hyperliquid拒绝了高达10亿美元估值的VC融资邀约，并在2024年11月将价值约160亿美元的代币通过空投直接分发给用户，没有给任何机构留下割韭菜的窗口。

"VC投资往往制造一种进步的幻觉——通过抬高估值，而非创造真实的用户价值。我从未为了钱而做这件事。"—— Jeff Yan，Hyperliquid创始人

纽约证券交易所母公司ICE CEO Jeffrey Sprecher近日在公开场合表示，Hyperliquid的交易活跃度甚至"比纳斯达克还要大"，并高度赞扬这支11人团队。

Grayscale、Bitwise、21Shares相继推出HYPE相关ETF产品，机构资金持续涌入。

二、Samani那条删掉的推文

2026年2月5日，Kyle Samani宣布从他亲手创立的Multicoin Capital卸任联合管理合伙人一职，结束了近十年的执掌生涯。

三天后，他在X上发出了一条引爆舆论的帖子：

"Hyperliquid在各个方面都是加密货币中最糟糕的体现。创始人为了规避监管逃离了自己的祖国，公然协助犯罪与恐怖主义，代码闭源，系统许可化（permissioned）。"—— Kyle Samani，X平台发文（原帖已删除），2026年2月8日

这条帖子随后被删除，但截图早已流传四方。

值得注意的是，Samani错误地将这位出生于加利福尼亚湾区的美国人描述为"逃离祖国"的外籍人士。事实上，Jeff Yan是从美国本土迁往波多黎各，这是众多科技创业者的合法税务选择，与"逃离监管"相去甚远。

三、10万美元赌约终成局

最戏剧性的一幕来自BitMEX联合创始人、Maelstrom基金CIO Arthur Hayes。

他2月8日在X上直接向Samani喊话发起10万美元赌约。

"既然HYPE这么烂……那我们来打个赌。从2026年2月10日起至7月31日，HYPE将在USD计价下跑赢CoinGecko上任意市值10亿美元以上的山寨币。你来挑对手。输家向赢家指定的慈善机构捐款10万美元。"—— Arthur Hayes，X平台，2026年2月8日

Hayes的逻辑是：批评一个资产最好的方式，是让市场来说话。如果HYPE真的像Samani所说一文不值，那么它理应跑输其他资产。

2月8日，Samani没有公开回应这一赌约挑战。

在HYPE再破新高的6月1日，Arthur Hayes再度喊话Samani：

上次我联系你的时候，你可能比较忙。不如我们来打个赌，做个慈善捐赠。我拿出10万美元捐给你指定的慈善机构。HYPE从现在到年底，以美元计价，它的表现将优于目前排名前十的加密货币。你认为谁是最佳选择？—— Arthur Hayes，X平台，2026年6月1日

这一次，Samani接受了赌约。

事件时间线如下：

四、四大指控与社区的逐一反驳

Samani的批评并非空穴来风，但每一条指控都引发了激烈的反驳。这场争论的本质，是两套对"好的加密产品"截然不同的判断标准。

指控一：代码闭源，缺乏透明度

• Samani方：闭源意味着无法审计，存在安全与信任风险

• 支持方：日均百亿美元交易量证明产品力，市场用脚投票，不在乎是否开源

指控二：验证器节点许可化，非真正去中心化

• Samani方：许可化的验证器集合意味着团队保留中心化控制权

• 支持方：验证器节点已从24个逐步扩展至27个，去中心化进程在持续推进，且速度与安全性之间的权衡是合理的工程选择

指控三：创始人为逃避监管迁居海外

• Samani方：Jeff Yan迁往波多黎各是逃避监管的信号

• 支持方：Yan是美国公民，波多黎各是美国领土，迁居此地是合法税务规划，与"逃离"无关。Samani甚至在帖子中错误地将Yan描述为外国人

指控四：平台为犯罪与恐怖主义提供便利

• Samani方：Hyperliquid没有KYC，是犯罪资金的温床

• 支持方：未提供任何具体证据；无KYC的DEX是行业普遍现象，监管灰色地带并非Hyperliquid独有

五、利益冲突：这头大象站在房间正中央

让整件事最耐人寻味的，不是Samani说了什么，而是他在什么时间点说了什么。

链上数据显示，与Multicoin Capital关联的钱包在2026年1月31日前后购入约135.5万枚HYPE，价值超过4000万美元。就在这笔大买入之后不到两周，Samani宣布离职，随即开炮。

这引发了加密社区的诸多猜测：

• Samani是否因为内部反对购买HYPE而与基金产生分歧，最终导致离职？

• 他的炮轰，是否是一种切割——试图与Multicoin的这笔投资划清界限？

• 抑或这只是一个原则性分歧者在离开后的个人表达？

Samani对Multicoin买入HYPE的回应是简短的一句话："我已经不在Multicoin了。"

这让整件事更加扑朔迷离，也让X上那条获数千点赞的留言广泛流传：

"他们在Kyle离职之前无法买入HYPE？"

以太坊社区知名人士Anthony Sassano则在X上将Samani定性为"大骗子"，暗示批评的真实动机是Hyperliquid拒绝给相关方代币配额，同时Hyperliquid的崛起也在侵蚀Solana生态的核心叙事——而Samani长期是Solana最坚定的拥趸。

"Hyperliquid迄今为止取得了无可否认的成功，这完全是它自己做到的。假装看不见，不过是在掩耳盗铃。"—— 加密评论员 Eddie，X平台

六、市场的裁决：价格就是答案

无论争论如何继续，市场已经用它最直接的语言给出了答案。

2026年6月1日，HYPE再创历史新高73.79美元，较2024年11月发行价上涨超过20倍，市值一度跻身全球加密资产前十。

HYPE的上涨并非单纯的投机驱动。几个基本面因素共同支撑了这波行情：

1、监管验证：CFTC正式批准了美国监管的永续合约产品，从根本上验证了Hyperliquid所采用的金融框架，降低了机构参与的合规风险。

2、ETF通道打通：Grayscale、Bitwise、21Shares相继推出HYPE相关ETF，传统机构资金持续流入，且已连续8天正净流入。

3、协议升级：HIP-3升级实现无许可创建永续合约市场，黄金、纳斯达克期货、外汇等资产已可在链上交易；HIP-4正在推进预测市场功能。

4、真实收入回购：协议通过收入回购机制将现金流分配给代币持有者，提供了真实的价值支撑。

结语：两套信仰的碰撞

这场争论的深层，是加密货币社区关于"好项目"定义的根本分歧。

Samani代表的一方认为，开源、去中心化、监管合规是不可妥协的底线；而Hyperliquid的支持者则相信，不割韭菜的代币分配、拒绝VC的独立精神，以及真实的用户规模和收入，才是衡量一个协议价值的核心标尺。

价格无法证明一切，但在这个特定的案例中，市场的选择已经非常清晰。