港元稳定币HKDAP完成首轮公测：合规化能否在美元主导市场中突围？

港元稳定币HKDAP的首次公测成功

5月13日，稳定币支付与交易平台OSL集团、富途控股旗下的虚拟资产交易平台PantherTrade，与中国香港持牌稳定币发行人碇点金融科技有限公司，共同在以太坊主网完成了以港元稳定币HKDAP为结算媒介的交易测试。本轮测试涵盖了法定港元与HKDAP之间的兑换、链上转账以及赎回等流程。

碇点金融科技有限公司背景及HKDAP定位

碇点金融科技有限公司（Anchorpoint Financial Limited）是渣打银行（香港）有限公司的附属公司，由渣打香港、香港电讯及Animoca Brands于2025年2月共同成立。而HKDAP（Hong Kong Dollar Anchor Point）则是其计划推出的首个合规港元稳定币。

中国香港《稳定币条例》正式生效

2025年8月1日，中国香港《稳定币条例》正式生效，为稳定币的发行与运营提供了相对明确的监管框架。今年4月，中国香港金融管理局依据该条例，正式授予了首批共2张稳定币发行人牌照。据悉，首批提交申请的机构共36家，最终仅有碇点金融科技有限公司和香港上海汇丰银行有限公司两家获牌。

两家机构的不同试点方向

汇丰银行计划在初期先推出个人对个人（P2P）付款、个人对商户（P2M）支付，以及Token化投资等服务。也就是说，汇丰银行将重点偏向普通消费与银行服务的相关场景；而碇点金融的关注方向将包括：跨境结算与支付方案，以及RWA（现实世界资产）的链上结算与分发，将主要面向机构级应用场景。

港元稳定币与美元稳定币的发展路径差异

在Web3行业发展的早期，美元稳定币的核心作用是为高波动性资产提供避险工具，并充当链上交易的媒介。相比之下，当前香港对于港元稳定币的定位则明显更加审慎，也更偏向“监管先行”的金融基础设施路径。

港元稳定币未来的潜在方向

从更长期的视角来看，港元稳定币未来的潜在方向，很可能将不止局限于RWA交易和商户结算等正在试点的方向上，还会进一步延伸至国际贸易结算、跨境支付等更加具有挑战意义的领域。

港元稳定币面临的主要挑战

然而，港元稳定币本质上仍属于由持牌公司发行的、锚定法定港元的稳定币体系。因此，其安全性高度依赖于发行方的合规运营以及储备资产的真实托管情况。此外，港元稳定币与美元稳定币在定位上存在差异，美元稳定币虽然面临复杂的监管问题，但是也因此积累了更深的流动性和更广泛的使用场景。

要点结构图