Perp DEX赛道的新变化：头部项目如何拓展全球资产交易需求

Hyperliquid：从交易平台走向链上金融底层

过去一年，Hyperliquid 的变化不只是交易量继续扩大，而是产品边界被明显拉开。它从一个以永续合约为核心的交易平台，开始同时向稳定币、预测市场和开放式合约部署平台延伸。

2025年9月：USDH争夺Hyperliquid结算资产

2025年9月，Hyperliquid推进原生稳定币USDH。相比普通项目发行稳定币，USDH更特殊的地方在于，它争夺的是Hyperliquid内部的美元流动性入口。

2025年10月：HIP-3从官方上币，变成Builder自建市场

2025年10月，Hyperliquid推出HIP-3。在此之前，Hyperliquid的永续合约市场主要由官方决定上线哪些资产。HIP-3之后，外部Builder也可以在Hyperliquid上部署自己的Perp市场。

2026年5月：HIP-4上线，Hyperliquid开始做原生预测市场

2026年2月，Hyperliquid提出HIP-4，引入outcome contracts；随后在测试网推进，5月初开始出现首批live outcome markets。

Aster：从交易量爆发，到尝试搭建自己的交易生态

相比Hyperliquid用一年时间不断扩展协议边界，Aster的增长路径更直接：先把交易量做起来，再逐步扩展产品和基础设施。

2025年12月：Shield Mode上线

Aster发布2026 H1 Roadmap，同时开始逐步上线Shield Mode、TWAP策略订单，以及股票、外汇、大宗商品等RWA永续市场扩展。

2026年3月：Aster Chain主网第一阶段上线

Aster从Perp DEX走向自有L1主打隐私交易，用ZK证明和隐私地址隐藏部分交易信息，同时强调低延迟、高吞吐和零Gas体验。

StandX：把Perp保证金做成生息资产

大部分Perp DEX只在撮合、杠杆和交易手续费上竞争。StandX这条线更有意思：它试图把交易过程中原本闲置或沉没的资金重新变成收益资产。

2026年1月：推出Maker Points

它奖励的不是成交本身，而是挂单流动性。用户即使只是提交限价单、订单尚未成交，也可以获得Maker Points；订单成交后，则进一步获得Trading Points。

Lighter：从空投预期转向收入回购、RWA和ZK安全叙事

2026年以来，Lighter从空投预期转向收入回购、RWA和ZK安全叙事。

2026年1月：启动LIT回购

Lighter启动LIT回购计划，宣称会把DEX和未来产品产生的费用，用于在链上回购LIT。

edgeX：从Pre-TGE激励走向EDGE Chain和TradFi Perps

2026年以来，edgeX从Pre-TGE激励走向EDGE Chain和TradFi Perps。

2026年2月：Circle Ventures投资，USDC原生集成成为重点

Circle Ventures投资edgeX，后续可以围绕USDC做保证金、结算、跨链和机构流动性接入。