加密ATM行业龙头破产，美国市场告别扩张时代
比特币ATM龙头企业Bitcoin Depot申请破产
原文作者：Gino Matos 原文编译：Saoirse，Foresight News 2026年5月18日，比特币ATM龙头企业Bitcoin Depot向美国得克萨斯州南区法院提交第十一章破产保护申请，宣布将全面关停业务、处置旗下资产，其截至2025年8月遍布全球超9000台线下机具也于当日全部停止运营。
美国证券交易委员会5月12日披露的财报数据显示，该企业2026年第一季度营收同比大跌49.2%，毛利同比暴跌85.5%。管理层直言，企业持续正常经营已存在极大不确定性。企业去年同期实现净利润1220万美元，而今年一季度直接亏损950万美元。
Bitcoin Depot将经营恶化的原因归结为：各州及地方政府出台经营限制政策、平台交易额度下调、用户KYC标准收紧、各类法律诉讼缠身，再加上企业累计需赔付超2000万美元的法律判决赔偿金。
一系列经营乱象最终将企业推向破产境地，也直观体现出日趋严苛的合规监管，彻底瓦解了比特币ATM原本的盈利逻辑。
比特币ATM的定位与结构性缺陷
比特币ATM能够让用户无需绑定银行账户，直接使用现金兑换加密货币，既方便偏爱现金交易的人群、缺乏正规银行金融服务的群体，也满足了不想通过线上交易所、只想线下完成加密货币交易用户的需求。
但这一商业模式从诞生之初就存在结构性缺陷。美国金融犯罪执法网络规定，加密货币ATM交易手续费区间高达7%至20%，远远高于主流线上加密货币交易所的收费标准。
如此高昂的手续费，仅能支撑用户应急交易、一次性小额现金兑换等小众需求，根本无法实现大规模普及。这类线下机具本就是成本偏高的加密货币入门渠道，想要依靠它实现用户低成本、高频次交易盈利，从根源上就无法实现。
诈骗案件频发引发监管趋严
美国联邦贸易委员会数据显示，2024年上半年，全国上报的比特币ATM相关诈骗案件造成总损失超6500万美元，单起诈骗案件平均损失金额达1万美元。美国联邦调查局2025年统计数据显示，当年共收到13460起加密货币线下机具相关投诉，涉案总损失高达3.89亿美元，同比涨幅达到58%。
其中60岁及以上老年群体的被骗总金额约2.575亿美元。老年受害者群体庞大，也让监管层面出台整治政策拥有了更强的民意与政策支撑，整治力度远超常规反洗钱监管行动。
目前美国多地已出台强硬管控政策：印第安纳州全面禁止境内所有虚拟货币自助机具运营；田纳西州直接将安装、运营此类机具划定为A级轻罪；明尼苏达州也已通过相关禁令，将于2026年正式生效实施。
全球市场对比：美国市场停滞，海外市场增长
行业调研机构整合数据显示，2025年全球比特币ATM设备总量从37722台增至39158台，全年日均新增约4台。
2025年末美国境内加密货币ATM数量达到30617台，占据全球总装机量的78%，但对比年初30119台的数量，全年增速仅1.65%，市场近乎停滞。
反观其他海外市场发展态势截然不同：澳大利亚全年新增601台加密货币ATM，增速高达43%；加拿大市场增速为8.4%，欧洲市场增速达6.5%。这些地区之所以仍在持续布局加密货币ATM，核心原因是当地监管机构将这类机具视作完善普惠金融服务的便民工具，并未采取严厉打压态度。
加密货币ATM行业的未来发展走向
乐观发展走向：有资本方收购Bitcoin Depot优质存量资产，在尚未出台禁令的美国各州逐步重启线下机具运营，全球加密货币ATM整体市场依旧保持稳步扩张态势。
悲观衰退走向：若印第安纳州、田纳西州、明尼苏达州的严监管禁令成为美国市场主流趋势，而非个别地区特例，美国境内加密货币ATM市场规模将迎来大幅缩水。
加密货币普及渠道的变化
如今加密货币的普及渠道早已不再局限于线下自助机的范畴。区块链数据分析机构统计，2024年7月至2025年6月期间，仅流入主流线上加密货币交易所的法币资金规模就已突破1.2万亿美元。
加密货币现货ETF、移动端数字钱包、稳定币以及各类机构合规交易渠道，已然成为推动加密货币普及的核心载体。2025年加密货币普及指数榜单中，印度、美国、巴基斯坦、越南、巴西位居前列，这些国家均以线上交易所、移动端交易以及机构合规交易为主要普及路径。
