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区块链技术如何重塑13万亿美元回购市场

编辑：Bixley发布时间：10小时前

摩根大通在过去十多年间投入数亿美元研发区块链系统，如今在回购市场取得实质性突破。回购市场是维系全球资金流转的重要领域，而区块链技术能够实现精准、可定制化交易，加快资金与抵押品流转速度，提升资金效率并帮助对冲市场风险。

除摩根大通外，汇丰银行、DRW Holdings、Virtu Financial等机构也纷纷加码代币化回购赛道。当前各大区块链平台每日代币化回购交易量已达数百亿美元。虽然区块链回购交易规模与传统市场仍有差距，但其增长势头已然成型。

过去一年，代币化回购交易明显提速，得益于区块链网络从测试走向实际业务落地以及监管层态度的松动。越来越多客户认识到区块链的优势，行业认知彻底扭转。Digital Asset Holdings首席执行官Yuval Rooz表示，行业已不再纠结技术可行性，而是聚焦规模化落地的速度。

传统回购市场依赖中介机构处理抵押品与结算流程，中间环节多且手续费高，而代币化回购通过数字界面发起融资需求，现金与证券抵押品映射为链上代币，交易条款自动执行，全程可审计溯源，并支持全天候7×24小时交易。

区块链落地为回购市场巨头带来实实在在的财务收益。Broadridge分析显示，大型银行若将15%的回购业务迁上区块链，日常流动性缓冲资金可减少8%-17%。此举不仅节省成本，还能盘活闲置资金。

代币化回购是传统资产迈向7×24小时全天候交易的重要支撑。纳斯达克和纽交所均在开发相关平台，而链上回购正是这一变革的核心基础设施。DRW创始人Don Wilson指出，未来市场需要随时拆借现金，链上回购不可或缺。

尽管前景广阔，区块链在回购市场的应用仍面临挑战。目前存在多条互不连通的独立链上系统，机构需适配多套平台；此外，链上系统尚未经历完整市场周期与极端压力测试，灵活性不足。