伊朗战争影响显现：美国4月CPI年率创三年新高

通胀数据揭示经济压力

最新数据显示，受伊朗战争影响，能源价格持续上涨，推动美国4月份通胀加速。根据美国劳工统计局周二公布的数据，美国4月未季调CPI年率录得3.8%，为2023年5月以来新高，高于市场预期的3.7%；月率录得0.6%，符合市场预期。核心CPI方面，美国4月未季调核心CPI年率录得2.8%，为2025年9月以来新高，高于市场预期的2.7%；月率录得0.4%，高于市场预期的0.3%。

能源成本飙升成主要推手

能源价格的上升是推动CPI走高的主要因素。美国劳工统计局数据显示，美国4月季调后能源通胀环比增长3.8%，3月为增长10.9%；其中，能源大宗商品通胀环比增长5.6%，此前为21.3%，汽油通胀环比增长5.4%，此前为21.2%，燃料油通胀环比增长5.8%，此前为30.7%。4月未季调能源通胀同比增长17.9%，3月为增长12.5%；其中，能源大宗商品通胀同比增长29.2%，汽油通胀同比增长28.4%，燃料油通胀同比增长54.3%。

其他消费领域受影响

除了能源领域，包括食品杂货和机票在内的其他类别也出现了大幅增长。这可能导致消费者削减支出。法国外贸银行经济学家Christopher Hodge指出，在这份通胀报告中，能源冲击对更广泛价格的溢出效应并不明显。“尽管能源冲击在机票等特定领域有所体现，但整体影响尚不清楚。”

未来通胀走势仍存隐忧

一些经济学家预计，即使目前的停火得以维持，霍尔木兹海峡很快重新开放，石油产量正常化和航运流量恢复，但通胀在未来几个月仍可能会持续上涨。化肥价格上涨预计将导致食品杂货价格上涨，油价上涨也可能导致其他商品和服务价格上涨，因为企业希望将上涨的运输成本转嫁给消费者。

专家解读通胀趋势

有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos点评称，关于通胀的乐观说法是，最近的坚挺是由关税主导的（这将体现在商品上），因此不会持续下去，因为关税不会一年比一年高。但孤立来看，4月份的CPI并不符合这种说法。住房指数上涨0.6%（预计会反弹，以弥补政府关门后的低读数），但不包括住房在内的核心服务业指数+0.45%，是自2025年1月以来第三高的月率变化。