亚洲“超级周期”开启：全球资本聚焦新机遇
投资者目光转向亚洲：AI浪潮驱动增长
在全球股市寻找新的突破口之际，投资者的目光正转向亚洲。人工智能（AI）浪潮的推动下，韩国股市本月涨幅领跑全球，吸引了大量资金涌入。期权市场的隐含波动率攀升至极端水平，衍生品策略师们纷纷推荐做多结构。这一切信号表明，亚洲的上涨行情或许才刚刚开始。
“超级周期”的底层逻辑：资本开支提速
摩根士丹利亚太团队指出，亚洲工业周期的核心驱动力正在从传统地产和制造业补库存转向AI基础设施、能源安全与转型、国防及供应链韧性投资。预计到2030年，亚洲固定资产投资规模将从2025年的约11万亿美元升至16万亿美元，名义投资年复合增速约为7%，显著高于近年水平。
AI硬件供应链中心：亚洲引领全球投资
AI技术的发展正在重新定义资本开支的重要性。从芯片、存储到服务器、光模块和数据中心，亚洲处于AI硬件供应链的核心位置。报告预计，主要芯片公司的资本开支将从2025年的1050亿美元升至2028年的每年2500亿美元，显示AI是一场资本密集型竞赛。
中国的角色：算力国产化与机器人崛起
在中国，AI芯片市场预计到2030年将达到670亿美元，本土自给率有望升至86%。与此同时，中国制造的出口故事正从电动车扩展到机器人领域。中国已占据全球工业机器人增量需求的一半，并在人形机器人领域展现出巨大潜力。
能源安全与国防开支：第二、第三增长极
除了AI，能源安全和国防开支也在为亚洲提供新的增长动力。能源转型和可再生能源的投资空间仍然巨大，而国防开支在多个亚洲经济体中呈现结构性上升趋势。这些领域的投资将进一步支撑高端制造、材料和电子元器件产业链。
区域受益顺序：中国、韩国、日本为核心
从区域来看，中国、韩国和日本将成为这一轮“超级周期”的主要受益者。中国大陆凭借完整的产业链和新兴出口品类占据优势，韩国在存储和电池领域表现突出，而日本则在半导体设备和精密制造方面保持领先地位。
潜在风险：过剩、利润率与地缘摩擦
尽管“超级周期”充满吸引力，但也存在一些潜在风险。资本开支扩张可能带来供给压力，技术限制和出口管制仍是变量。此外，AI对就业结构的影响以及市场波动性加大也需要引起关注。
