Perp DEX赛道未发币项目TGE时间表：市场预期整体推迟

市场“撸毛”预期降温，Perp DEX项目面临高不确定性

近期，随着Perp DEX赛道多个高热度项目完成TGE（代币生成事件），市场对“撸毛”（通过参与早期活动获取空投收益）的预期正快速降温。Backpack、edgeX等项目在前期通过融资叙事、KOL背书以及积分机制拉动交易量，但上线阶段却因规则模糊、严厉反女巫措施和分配争议收场，普通用户最终成为成本承担者。曾经被视为“富矿”的Perp DEX项目，如今演变为高融资、高热度但高不确定性的存在。

Variational：预计Q3至Q4发币，社区分配比例达50%

Variational是Arbitrum上的一款创新型Perp DEX，采用独特的P2P点差套利模型。与传统手续费主导的平台不同，Variational通过Omni应用让用户以零交易费率（仅收取少量存取款费）交易数百个市场，包括主流币、长尾资产乃至RWA、波动率指数等。截至今日，累计交易量已超1060亿美元，Open Interest（OI）达6.78亿美元，位列未发币Perp DEX项目首位，日交易量常在4至6亿美元级别。

2025年12月18日，Variational推出Omni Loyalty Program（忠诚积分计划），并一次性追溯发放300万积分给历史交易用户。此后每周五00:00 UTC发放上周积分（快照截至周四00:00），每周发放量约15万点，总积分供应预计在900万至1000万左右。积分主要基于交易活动计算，权重与点差贡献、持仓时长、交易量正相关，同时引入Tier系统，根据过去30天有效量（个人量+0.2×邀请量）提供积分boost和费率优惠。

尽管官方未给出确切TGE时间，但社区和Polymarket普遍预期在今年Q3至Q4（因官方文档中表示，积分计划最晚结束于9月30日）。项目承诺约50%代币供应分配给社区（通过积分、收入分享等多种机制，而非单一空投），同时计划用至少30%协议收入进行VAR代币回购与销毁，治理和价值捕获机制相对清晰。

GRVT：TGE推迟至6月底，空投比例提升至28%

GRVT是基于zkSync Validium的混合型Perp DEX，采用隐私优先的ZK Appchain架构，在提供接近CEX级交易体验的同时，兼顾DEX的自托管安全。目前平台Open Interest（OI）约为4.87亿美元，近30日交易量接近410亿美元。

GRVT于2025年10月启动Rewards Season 2.0，统一Grvt Points体系。积分按周发放（每周二结算），基于交易量构建动态池，并按用户贡献比例进行分配。按照原计划，项目拟在2026年Q1完成TGE。然而，2026年3月12日，官方宣布将TGE推迟至今年6月底，即Season 2结束后不久。

此次延期伴随着激励加码：社区及空投总分配比例由22%提升至28%，其中Season 2的占比从12%上调至18%，总供应量维持在10亿枚GRVT不变。此外，官方进一步强化了代币价值捕获叙事，明确表示平台100%的经济盈余最终将回流至GRVT持有者：一部分用于生态再投资，另一部分通过系统性回购实现价值支撑。

StandX：币安OG团队打造，发币预期或在下半年

StandX是一个由前币安合约团队核心成员创立的去中心化金融项目，核心聚焦于合成稳定币与永续合约DEX的结合。创始团队包括前币安合约负责人Aaron Gong和前币安合约总监Justin，两人在2024年离开币安后选择在链上新兴领域创业。

2025年12月10日，StandX在X平台发文宣布交易积分活动已在主网上线，首日交易量突破8100万美元。用户可以通过将稳定币DUSD存入Perps Wallet或Vaults、积极参与交易（Trading Points）、提供限价单流动性（Maker Points）、每日打卡、推荐邀请等方式积累积分。截至目前，官方尚未公布确切的TGE日期，但社区普遍预期在今年下半年进行TGE。

Extended：Starknet生态龙头，发币预期或在上半年

Extended是Starknet网络上的Perp DEX，由前Revolut团队打造，采用混合CLOB架构实现自托管安全与CEX级交易体验。项目已于2025年8月完成从StarkEx到Starknet主网的迁移，目前是Starknet生态TVL排名第一的应用，暂报1.76亿美元。

Extended的Season 1积分计划已于2025年4月29日启动，每周二00:00 UTC发放最高120万积分（基于交易活动、提供流动性/Vaults以及推荐/联盟计划按贡献比例分配）。积分逻辑为merit-weighted（按价值加权），每周可调整，且已提前向早期参与者追溯发放430万积分（2025年2月和4月）。目前Season 1仍在持续运行，尚未公布结束日期或Season 2计划。

官方未明确公布TGE确切时间，但社区普遍预期在2026年上半年。此外，英文社区讨论热度很高，文章“Extended : The Perp DEX Built for Traders”提到空投代币份额为30%，但官方至今未给出明确答复。

Pacifica：Solana生态Perp DEX，发币预期或在Q3及之后

Pacifica是Solana生态的混合型Perp DEX，采用链下订单匹配与链上结算架构，强调极致交易体验和真实有机增长。平台由前FTX COO Constance Wang等资深人士联合创立（团队背景包括Binance、FTX、Jane Street、Fidelity、OpenAI），无VC融资，完全自筹资金。目前平台Open Interest（OI）约为8200万美元，近30日交易量接近107亿美元。

Pacifica的积分计划于2025年9月4日正式启动，目前处于Season 1，每周四发放50万点，快照时间为每周三23:59 UTC。积分主要基于交易量、持仓时长、流动性提供、推荐/联盟活动等，按merit-weighted（价值加权）动态公式计算，且公式每周更新。此外，Pacifica早期有预快照（2025年9月3日），已向历史用户追溯部分积分。

TGE方面，官方至今未公布确切日期以及代币经济模型。根据反馈，社区普遍预期在2026年Q3或之后，并猜测空投总量在20%至30%。