MSX一周年回顾与展望：从链上美股到区块链券商的蜕变

致社区的一封信

原文作者：Bruce，麦通 MSX 创始人 致每一位用户、合作伙伴与同行者：

今天，MSX 正好上线满一周年。2025 年 4 月 15 日，MSX 迎来了最早的产品启动节点，时间虽然不算长，但这一年里，我们一起经历，也一起成长。

这 365 天，我们做了什么

麦通 MSX 所有的故事，都始于社区。2025 年初，我们和社区伙伴们从一个并不算主流，却足够坚定的判断出发，走过了「链上美股」从构想到落地，从产品雏形到阶段验证的第一程。

现在回头看，应该感谢当初的决策：没有停留在纸面上反复论证，而是先让它跑起来，再根据真实用户的反馈一轮一轮地打磨。

这一年，从最初的产品构想到平台落地，从最早期版本的打磨到持续迭代优化，从向市场解释「什么是美股代币」到开始回答「为什么是现在、为什么值得认真参与」，麦通的前行路上，也有一些对我们来说意义重大的时刻：

• 2025 年 4 月 15 日，Beta 版上线，这是从 0 到 1 的起点，第一批用户大多来自社区的口口相传；
• 2025 年 5 月 10 日，链上美股代币市场上线，用户可以用稳定币在链上完成美股代币的买卖；
• 2025 年 7 月 16 日，全球征集的中文名「麦通」发布，这也是社区共创后的选择；
• 2025 年 8 月 11 日，美股代币永续合约启动公测，交易场景从现货扩展至衍生品；
• 2025 年 9 月 23 日，平台完成品牌升级，启用全球顶级域名 msx.com；
• 2025 年 11 月 5 日，M 豆激励机制与 S1 积分赛季上线，开始搭建属于平台自己的用户激励与长期价值承接机制；
• 2025 年 12 月 3 日，平台 24 小时交易量突破 20 亿美元，创历史新高；
• 步入 2026 年后，我们的节奏也并没有放缓：
• 2026 年 2 月 11 日：msx.com 新官网上线，产品体验和视觉语言完成一次系统性升级；
• 2026 年 3 月 2 日，Pre-IPO 版块上线，从二级市场美股代币延展到一级市场份额代币化；
• 2026 年 4 月 15 日，也就是今天，平台总交易量正式突破 300 亿美元；

一个更大的图景：美股代币化走到哪了？

在聊 MSX 的下一步之前，我想先退后一步，简单谈谈我们对整个赛道的观察。

毕竟，过去这一年，传统金融世界最有分量的那些名字，开始以前所未有的速度拥抱这个方向：

• 2025 年 6 月，纳斯达克 Calypso 系统集成区块链技术；
• 2025 年 9 月，纳斯达克向 SEC 递交股票「代币化」交易申请；
• 2025 年 11 月，纳斯达克明确将代币化美股列为首要战略，表示将「以最快速度推进」；
• 2025 年 12 月，SEC 批准 DTCC 启动股票代币化试点；
• 2025 年 12 月，纳斯达克申请将交易时间延长至 5 天 × 23 小时；
• 2026 年 1 月，纽交所宣布正在开发代币化证券交易与链上结算平台，拟支持美股与 ETF 的 7×24 小时交易；
• 2026 年 3 月，纳斯达克与 Kraken 合作推动代币化进程，拟于 2027 年上线股票代币框架；
• 2026 年 3 月，SEC 正式批准纳斯达克开展证券代币化交易试点；

从「美股代币交易平台」，到「区块链券商」

如果说过去一年，MSX 主要回答的是「美股上链能不能做」，那么接下来我们更想回答的问题是「它应该怎么做、做多深」。

在这里，我想和大家分享一个我们团队内部思考了很久，越来越清晰的定位判断：MSX 的下一程，不只是做一个「美股代币交易平台」，而是要努力成为一家真正意义上的「区块链券商」。

区别在哪里？

「美股代币交易平台」的核心动作，是把美股「封装」成代币形式放到链上交易，这当然有价值，但如果停在这一层，它更像是给已有的金融产品换了一个新的前端界面，站在今天的市场阶段，我们认为这并不是最核心、也不是最迫切的命题。

「区块链券商」的逻辑则完全不同，它要解决的，不只是「以什么形式交易」，而是能不能用区块链技术，重构券商业务背后的那套底层流程，包括出入金、清结算、资产托管、全球账户体系以及跨境资金流转等等。

未来的重点发展方向

具体来说，有几件事我们会重点推进。

• 首先，产品仍然会是最核心的投入方向。
• 其次，资产供给会继续成为重要抓手。
• 第三，流动性与交易深度仍然是持续推进的重点。
• 第四，内容、研究与用户沟通不会减少，反而会更加系统。

写在最后

一年，在任何一个行业里都不算长，但在 Crypto 的时间尺度里，足够发生很多事。

过去 365 天，MSX 从一个判断衍生出一个产品，从一个概念变成了一个每天能为用户创造价值的入口，我们验证了美股代币的真实需求，建立了基础的合规架构，组建了一支经历过从 0 到 1 全流程的团队。

这是我们的阶段答卷——也许做不到尽善尽美，但很真实。