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香港稳定币牌照推迟发放的背后：监管与市场的博弈

编辑：Zeneca发布时间：12小时前

备受市场期待的香港稳定币发行机构牌照未能如期发布。香港特区行政长官李家超和财政司司长陈茂波曾分别表示，首批牌照将于3月发出。然而，这一承诺最终落空。对此，香港金管局发言人回应称，正在全力推进发牌事宜，并会适时对外公布进展。

新火科技CEO Livio Weng指出，首批申请涵盖了银行、传统金融机构及Web3企业，跨度极大。因此，监管层需要更多时间对储备资产透明度、赎回机制以及极端压力测试进行最后的合规校准，以确保香港稳定币生态的安全性。

外界猜测外部因素可能影响了牌照发放进度，Livio Weng认为这更可能是全球跨境监管协同的常态化沟通所致。由于稳定币具有天然的跨境流动属性，如何在技术链路上实现合规贸易结算并防范违规资金风险，需要细致的全链条规制设计。

多位市场人士透露，首批牌照的发放对象可能仅包括汇丰和渣打两家发钞行。一些此前申请牌照的互联网公司已选择短期内放弃申请，部分团队甚至解散。2月6日，央行联合八部委发布的通知明确规定，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。

尽管稳定币牌照悬而未决，数字人民币的推进速度明显加快。六家国有大行宣布自2026年1月1日起，数字人民币实名钱包余额将按照活期存款挂牌利率计付利息，这是全球首次为央行数字货币计付利息。

中国人民银行新增12家银行类数字人民币业务运营机构，总数达到22家。截至2026年1月底，以香港手机号码开立的数字人民币钱包已达8万个，接受数字人民币的本地商户增至约5200个，覆盖多个领域。

数字人民币和港币稳定币并不构成直接竞争关系。前者主要定位于双层管控体系，后者则旨在嵌入链上金融基础设施，服务于DeFi、RWA代币化等场景。

尽管稳定币牌照迟到，香港链上金融的整体进程并未停摆。代币化政府债券发行走向常规化，美元货币基金实现代币化，房地产领域也出现实质性动作，如德林控股和太极资本的相关项目。