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每周编辑精选：深度洞察与市场热点（0328-0403）

编辑：星球日报发布时间：23小时前

作者将经济衰退重新定义为一种“战略状态”，指出其不仅压缩增长与就业，更会削弱一国的谈判能力、资本吸引力与外部信誉，从而在全球博弈中失去主动权。各国政府正在以财政、外交乃至地缘政治手段替代货币工具，本质是在为增长下滑争取时间，并避免被迫在衰退中进行谈判。

市场的核心不再是利率路径本身，而是“谁能摆脱约束、谁仍被困其中”。这一差异最先反映在外汇与利率市场，并进一步传导至资产价格与资本流向。当估值在增长放缓中仍持续抬升，背后或许并非基本面改善，而是对“不会允许衰退发生”的政策预期。

巴菲特在访谈中表示，现在不是抄底美股的时刻，苹果卖早了，但也不会在此时买入。他警告称，最危险的情况是掌握核按钮的人面临巨大耻辱或濒临死亡，这种情况下做出的决定难以预测。在未来一百年，也许两百年内，核武器会被使用。

7000亿美元正涌入AI基础设施，这笔资金是通胀的原因，还是生产率革命的前奏，取决于一个尚未有答案的问题：这些数据中心里运行的模型，到底会不会让经济变得更高效？大厂的军备竞赛已无法停下，一个数据中心的用电量甚至顶得上一个州的全部用电。

Pantera创始人认为，不是黄金创了新高，而是纸币在创历史新低。美国首次购房者的平均年龄已经从28岁推迟到40岁，我们正面临一个货币与国家分离的代际拐点。稳定币极有可能在十年内拿走银行存款的一半，比特币已经达到了逃逸速度。

采访10位迪拜打工人发现，现实层面上，迪拜已处于战场中。Web3打工人有的逃离，有的坚守，还有的签生死状（公司免责）回迪拜，希望在高风险下博取职业的高收益。

AI产品的竞争壁垒可能不在模型层，而在工程层。对于AI产品而言，模型推理成本可能不是最贵的那一层，缓存管理失败才是。
每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0328-0403）

“冷门偏好”是预测市场中最昂贵的错误之一，交易者往往系统性高估低概率事件，为看似便宜的合约付出过高价格。真正长期跑赢预测市场的交易者，并不一定是“判断最准确”的人，而是能够在新证据出现时最快、最合理地调整判断的人。

Stripe的超前视野使其领先整个支付行业，而PayPal则步履蹒跚。PayPal的商业模式依赖于“资金流动手续费”，而稳定币的商业模式则依赖于“沉淀资产吃国债利息”。两套逻辑之间存在天然冲突，PayPal每推广一笔PYUSD稳定币支付，某种程度上其实是在蚕食自己的传统手续费收入。

由HIP-3赋能的Hyperliquild的RWA交易市场提供了新的价值支撑。HYPE展现出了极强的稳定性，重要原因无疑是Hyperliquid强劲的基本面，对创造收入的专注，以及将利润持续用于回购HYPE。

谷歌量子研究团队提出后量子密码学（PQC）迁移时间线将以2029年为目标。未来量子计算机破解保护加密货币的椭圆曲线密码所需资源远比此前认知中所需的更少。行业过去对时间的判断需要修正，谁能更早推进升级，谁就更有机会在下一个时代保住安全边界。