矿企转型浪潮：MARA裁员卖币布局AI成行业缩影

MARA裁员推进战略转型

全球最大比特币矿企之一MARA（NASDAQ:MARA）裁减约15%员工，涉及多个部门的全职员工及部分合同工。MARA CEO Fred Thiel在内部备忘录中表示，此次裁员并非单纯的财务决策，而是公司从纯比特币矿企向能源和数字基础设施公司战略转型的一部分。

这一举措反映出MARA正主动“瘦身”，将资源从传统挖矿业务中抽离，转向更具增长潜力的AI领域。

从矿企到数字基础设施：MARA的转型之路

今年2月26日，MARA Holdings, Inc.宣布与Starwood Capital Group及其专属数据中心开发平台Starwood Digital Ventures（SDV）达成战略协议。此次合作将助力MARA部分数据中心转型升级，打造下一代数字基础设施，以满足企业、超大规模和人工智能客户日益增长的需求。

SDV主导设计、开发、租户招募、建设和设施运营，Starwood提供投资专业知识以提升项目的经济效益。MARA贡献专用的、节能型数据中心。双方将交付约1吉瓦的IT容量，并有望最终达到2.5吉瓦以上。

MARA布局AI可以追溯至2025年。2025年8月，经纪商HC Wainwright指出：比特币矿企MARA将收购法国能源巨头EDF旗下高性能计算（HPC）公司Exaion 64%股权，并可在2027年前将持股比例提高至75%。今年2月，MARA官网公告显示：MARA France收购Exaion 64%股权的交易已完成，EDF仍为少数股东及客户；NJJ入股MARA France 10%。Exaion做HPC数据中心与安全云/AI，董事会含Xavier Niel及MARA CEO Fred Thiel，拟加速欧洲扩张。

为何转型？

1. 挖矿业务亏损

就在2月份宣布转型消息的同时，MARA也公布了2025年第四季度业绩：尽管运营有所改善，但仍出现巨额亏损。

2025年第四季度，MARA净亏损17亿美元（合每股亏损4.52美元），这一亏损与去年同期5.28亿美元的净利润形成鲜明对比。营收同比下降6%至2.02亿美元，低于分析师预期的2.5365亿美元。

2. AI崛起

MARA的调整也是为了迎合当前AI崛起的大趋势。AI数据中心的电力需求将从2025年的约50吉瓦增长到2030年的200吉瓦，增幅高达255%，需要数万亿美元的资本投资。

矿企正集体走上转型之路

MARA的转型并非孤立，而是整个矿企圈子的典型缩影。过去一年，随着BTC挖矿盈利空间越来越小，加之AI崛起导致的算力需求爆发，全球矿企都正在经历一轮转型浪潮。

矿企转型案例分析

1. Core Scientific, Inc.

Core Scientific于2017年在西雅图成立，但后来将其运营总部迁至奥斯汀。其创始人包括微软前首席运营官B. Kevin Turner。该公司最初专注于利用可再生能源和数字资产基础设施进行比特币挖矿。

自2024年以来，该公司越来越重视人工智能的高性能计算(HPC)。2025年，该公司签署了价值100亿美元的数据中心运营合同。

2. CoreWeave, Inc.

CoreWeave于2017年在新泽西州由三位商品交易员——Michael Intrator、Brian Venturo和Brannin McBee以及Peter Salanki创立。公司最初名为Atlantic Crypto，是一家加密货币挖矿公司，使用图形处理器（GPU）挖以太坊。

3. IREN

IREN前身是Iris Energy，2018年由Daniel & Will Roberts兄弟创立。公司早期专注于100%水电/风电驱动的比特币矿企，主打“绿色挖矿”。

4. Terawulf

Terawulf成立于2019年，专注比特币挖矿与清洁能源领域。2024年成立WULF Compute子公司，专做AI/HPC托管，全面改造矿场为液冷AI数据中心。

5. HIVE

HIVE全称为HIVE Digital Technologies Ltd.，成立于2017年，由Frank Holmes、Aydin Kilic等人联合创建，核心团队兼具加密货币、能源及科技领域从业经验。

总结

从上述案例可知，加密矿企转型浪潮早已开始。矿企正在将自身转型为AI训练中心、GPU云服务平台、HPC托管设施；且有矿企从之前的持有加密货币到卖币换AI投资。这也可以看做算力资产的重新定价：过去将算力消耗在挖矿上，因此算力依赖币价；而今，算力开始服务于AI模型训练、推理等真实产业需求。