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华尔街巨头竞逐代币化：金融权力重构的开端

编辑：Wendy发布时间：4小时前

「今天的代币化，大概相当于1996年的互联网。」2026年3月，贝莱德CEO Larry Fink在他的年度致投资者信中写下这一判断时，或许已经看到了方向。然而，这场变革的速度仍超出了多数华尔街玩家的预期。

整个三月，围绕下一代金融基础设施控制权的战争全面打响，几乎每天都有新动作上演。

3月4日，与Kraken相关的银行实体获准接入Federal Reserve的核心账户体系，这标志着其有望直接触达Fedwire等关键支付基础设施。这一进展打破了长期以来由银行主导的清算路径，象征着一股来自加密世界的力量正逼近华尔街的权力核心。

拥有主账户，就相当于拿到了直接接入美联储支付系统大动脉Fedwire的钥匙。Kraken的突破不仅为其自身打开了新局面，也标志着监管窗口的变化，为链上证券合规推进铺平了道路。

纳斯达克迅速跟进，宣布与Kraken母公司Payward合作，意图彻底颠覆现有的证券交易结构。SEC批准纳斯达克规则修改案SR-NASDAQ-2025-072，为代币化股票进入美国主流市场打开制度通道。

纳斯达克的目标是用代码取代券商、清算所和托管行等多层中介的信任功能，通过链上发行、智能合约和直连结算实现更高效的交易流程。

纽交所采取了更为谨慎的双轨策略。一方面维持与DTCC等传统核心机构的合作，另一方面签约Securitize，支持数字转让代理服务，为可能到来的链上证券市场预留入口。

ICE主席Jeffrey Sprecher的投资策略表明，他不再满足于守住传统交易所的旧秩序，而是主动卡位预测市场、加密衍生品与代币化证券交汇的新金融入口。

面对来势汹汹的颠覆者，旧体系的反应各不相同。DTCC选择在新技术上复制控制权；CME则推出代币化现金方案，强化其中央对手方的地位；而银行体系则从监管和风险角度进行反击，试图延缓新玩家的入场。

这场争夺的最终结果将决定下一代金融基础设施的权力分配，甚至重新定义全球资本的准入方式。如果纳斯达克所代表的路径最终跑通，被压缩的将不仅是时间，还有中介层级本身。

2005年的问题是谁更快，而2026年的问题则是谁还能定义规则，并从中收费。