HashKey年报发布：亏损收窄，未来聚焦稳定币、RWA与AI整合
HashKey 2025年度整体经营与财务情况
HashKey在2025年的收入为723.1百万港元，与2024年的720.7百万港元基本持平。然而，年内净亏损为1,084.3百万港元，较2024年的1,189.6百万港元有所收窄。调整后的年度亏损为736.6百万港元，高于2024年的545.2百万港元。
资产负债比率从2024年的165.2%大幅下降至2025年的31.9%，显示出公司在财务结构上的改善。
收入来源分析
交易促成服务仍是主要收入来源，占比72.3%；链上服务占11.5%；资管服务占16.2%。由于加密市场低迷，散户交易量减少，但香港平台的机构交易量显著增加，从2024年的3,076亿港元增至5,300亿港元。
稳定币业务的战略重点
稳定币已成为HashKey生态系统的关键部分，占2025年数字资产交易量的48.0%。公司通过强化法币出入金渠道，提升合规能力，吸引更多机构投资者。
HashKey支持受监管稳定币的交易与结算，并为香港持牌稳定币参与者提供服务，进一步增强流动性与结算效率。
RWA业务的实质性进展
HashKey在现实世界资产代币化方面取得显著进展，完成了多个合作项目，并在链上部署了11种代币化产品，总值达20亿港元。公司还推出了全球首个代币化货币市场ETF。
依托中国内地最新监管指引，HashKey在股权型、资产支持型代币化业务中形成了清晰的监管路径。
AI整合的战略高度
HashKey将AI视为构建下一代数字金融基础设施的核心能力，已将其嵌入风险管理与安全框架中。未来，公司将推进AI驱动的研发周期，并在日常运营中引入自主代理处理。
AI与Web3的结合为HashKey提供了天然优势，特别是在去中心化信任机制与链上可程序化能力方面。
总结：投入期的挑战与机遇
尽管HashKey在多个领域尝试创新，但公司仍处于投入期，收入增长停滞，利润持续亏损。未来，HashKey将通过稳定币、RWA和AI整合等战略，推动机构化转型与合规优势。
