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小米业绩报喜忧参半：手机业务承压，雷军豪掷600亿押注AI

编辑：Bixley发布时间：9小时前

3月24日傍晚，小米集团发布2025年第四季度及全年业绩公告。尽管公司全年业绩再创新高，但去年第四季度却出现增收不增利的情况。

财报显示，2025年，小米实现总收入4572.9亿元，同比增长25%；录得净利润415.7亿元，同比增长76.3%。

不过，在存储成本攀升、行业竞争加剧等因素影响下，去年第四季度，小米的整体收入同比增长7.3%至1169.2亿元，但净利润却减少27.3%至65.4亿元。

从营收构成来看，手机×AIoT业务收入在小米总营收的比重正在快速下降，智能电动汽车及AI等创新业务的收入占比则增长显著。

2025年，该板块实现收入1864.4亿元，同比减少2.8%，占总营收的40.8%，同比减少11.6个百分点。

对此，小米解释称，这主要是由于智能手机出货量减少及平均售价（ASP）下降所致。

财报显示，尽管小米去年在国内的智能手机出货量增加4.1%，但小米手机的全球出货量同比减少2%至1.65亿部。

与智能手机等传统业务增长稍显乏力形成鲜明对比的是，小米的汽车业务展现出了强劲的增长态势。

2025年，小米智能电动汽车的收入同比增长221.8%至1033亿元，占智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入的97%以上，这主要是由于汽车交付量增加及ASP上升所致。

雷达财经了解到，2025年，小米共交付约41.1万辆汽车，交付量同比实现200.4%的增长。

不过，环比来看，去年第四季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部虽然营收增长28.3%，但毛利率却由去年第三季度的25.5%下降至22.7%。

在成功打造了智能电动汽车这一新的增长曲线后，小米还将目光投向了近年火热的AI领域。

为了支撑这一宏伟愿景，雷军不久前还高调宣布，小米积极拥抱AI时代，未来三年在AI领域投入超600亿元。

值得注意的是，财报显示，过去五年，小米累计研发开支已达到1055亿元。仅2025年，其研发开支便高达331亿元，同比增长37.8%。