Polymarket告别零手续费时代：费率改革的影响与未来
一、Polymarket费用调整前后对比
Polymarket在官方文档中详细说明了费用问题。新政策将涵盖更多市场类别，并采用更新后的费率公式计算手续费。
1. 当前费率情况
目前仅加密货币和体育市场启用了吃单手续费。
2. 新费率情况
自2026年3月30日起，费用参数扩大范围，涵盖更多市场类别，并采用以下公式计算：
fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent
其中C = 交易股票数量，p = 股票价格。不同类别的费率有所不同，加密货币最高可达1.80%，而体育类最低为0.75%。
手续费根据股票价格变化，在50%概率处达到峰值，并向两端递减。
3. API 用户费用处理
使用 SDK
官方CLOB客户端会自动处理费用，无需额外操作。
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获取市场代币ID的费率；
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包含
feeRateBps在订单结构中； -
签署包含费用的订单。
使用 REST API
如果直接调用REST API或构建自己的订单签名，则需手动添加费率。
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获取代币ID的手续费率；
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将字段
feeRateBps添加到订单对象中； -
签名并提交订单。
二、Polymarket 的手续费会带来多少收入？
1. Polymarket 的收入变化
据数据显示，2025年Polymarket交易量为215亿美元，月交易量增长了421倍。自部分市场开始收费以来，已累计获得约794万美元的费用收入。
按当前交易量水平计算，假设综合手续费费率为有效值，每月收入约为2500万美元，年化收入约为3亿美元。
2. Polymarket 的估值变化
目前Polymarket估值接近200亿美元，较一年前的12亿美元大幅增长。最新数据显示，截至2026年1月19日，隐含估值达到116亿美元。
3. Polymarket PS倍数（市销率）变化
以2月份的费用收入为基础，全年收入为5988万美元，当前PS倍数为193.7倍。若全年收入达3亿美元，PS倍数将降至38.7倍。
这表明Polymarket正逐步从高估值转向由真实收入支撑的合理估值。
三、Polymarket的调整会影响用户粘性吗？
新增手续费将用于结构性更新，如Maker返利计划，每日以USDC形式返还给流动性提供者。此举旨在深化市场并降低价差。
如果用户量保持稳定，Polymarket将成功实现免费用户向付费用户的转化；否则可能对其发展造成不利影响。
目前来看，用户预计将继续使用Polymarket，不会因收费而流失。
