拆解Polymarket排行榜：40个顶级玩家的三种盈利模式

研究背景与方法

原文作者：Leo（X：@runes_leo）

为了揭示Polymarket上最赚钱的策略，我们通过Data API和链上数据逆向分析了体育和加密货币两个领域的Top 20排行榜。总计40个地址，超过10万笔交易被逐一拆解。

不同于简单的仪表板截图查看，我们还原了每一笔买入、卖出和赎回的真实策略行为。具体方法包括使用Polymarket Data API逐地址拉取交易记录，LB API校验盈亏，并通过链上REDEEM/MERGE数据还原真实现金流。每个地址涉及2000到15000笔交易。

第一种盈利模式：方向型策略——买对了等到底

在体育领域，最赚钱的策略简单得令人难以置信。

在18个有效地址中，有14个地址采取只买不卖的策略。他们持仓至结算，赢了就赎回，输了则归零，不做波段操作。

例如，swisstony通过全自动交易覆盖五大联赛，30分钟内下353笔交易，回报率仅为1%，但凭借4.94亿美元的交易量净赚496万美元。

而majorexploiter则以39%的回报率，单笔最大99万美元押注阿森纳比赛，赢得几百万美元。

无论是铺量还是重注，他们都具备信息优势。

排行榜第一的失速现象

kch123，体育排行榜第一名，累计盈利1035万美元。

然而截至3月中旬分析时，其最近30天亏损47.9万美元，近7天胜率仅31%。14303笔交易全部为买入，无一笔卖出，日均493笔交易，74%的交易间隔不到10秒。

这位曾赚取千万美元的机器正在失速。

标签误判案例

fengdubiying，体育第13名，盈利313万美元。

在批量分析中，我将其标记为“卖出主导型”，看似做波段。

实际数据显示，其93.6%的回款来自赎回，卖出仅占6%。真实策略是集中下注LoL电竞赛事，单市场最大投注达158万美元，胜率为74.4%，盈亏比为7.5比1。

卖出只是他的止损工具，而非主策略。

第二种盈利模式：结构型策略——不靠预测赚钱

Crypto排行榜呈现出完全不同的物种特征。体育领域靠赌方向，而Crypto领域则是做庄。

深入挖掘Crypto Top 5发现，其中有三个运行涨跌二元期权的做市机器人，一个利用MERGE管理库存的价格阈值做市商，还有一个专门从事公募里程碑事件套利（回报率43.3%）。

散户在赌涨跌，而头部玩家则充当庄家。

做市商如何盈利

0x8dxd，BTC 5/15分钟涨跌做市商。

94%的交易是对称挂单，同时买涨和买跌。全天候运行，单笔中位数不到6美元。买入价涨+跌小于1美元，差价即为利润。

另一个做市地址更极端，在Economics品类几乎垄断流动性供给，982笔买入，0笔卖出，六位数PnL。主要赚取maker rebate和流动性溢价。

代码精良≠盈利保证

GitHub上有一个开源的Polymarket做市bot，代码写得很工程化，包含WebSocket实时数据、三件套风控（止损+波动率冻结+休眠期）、自动合并头寸。但作者承认其并不盈利。

原因在于定价逻辑采用penny jumping，在现有最优报价前插一分钱，本质上是跟单，缺乏独立定价能力。

根据链上交易时间戳分析，Polymarket加密价格市场中超七成的套利利润被延迟低于100毫秒的bot拿走。整个市场只有不到8%的钱包盈利，秒级延迟的bot基本上是在为高频玩家提供流动性。

第三种盈利模式：认知型策略——少而精的判断

第三类地址与前两类完全不同，交易频率低，一个月可能只出手两三次，但每笔交易背后都有深入研究。

例如，一个天气品类的地址利用气象局公开数据建模，仅在胜率超过0.77时入场，每月可能只做两三单，单笔利润数万美元。

另一个地址89%的交易都是买NO，持仓周期以月计算，胜率不高，但payoff倍数平均9倍以上，依靠几次大赌注覆盖所有小亏损。

还有一个更极端的例子：在FDV市场里只做一件事，50-55美分买NO，等到结算拿1美元，胜率100%。这不是运气好，而是其他人未注意到这个定价偏差。

认知型策略真正的优势在于对某个品类的理解比市场定价更深，而不是模型复杂。

三种盈利模式对比

三种活法对比表

我的实践与思考

说完别人，谈谈我自己。

我同时运营多条线：Crypto做市（结构型）、体育概率定价（方向型）、天气数据建模（认知型）。每条线规模都不大，没有kch123那样日均493笔的规模，也没有swisstony那样4.94亿的交易量。

拆解这40个地址后，我最大的感悟是：明确自己在玩哪个游戏，比优化任何参数都重要。

做方向型但没有信息优势，再好的执行也是猜。做结构型但延迟跟不上，你就是被收割的那个。

现在每条线都进行小规模验证，确认edge存在后再加量。不急于铺开，先跑通一两个品类。

数据来源：Polymarket Data API + LB API + Polygon链上数据 | 分析周期：2026年1-3月

想在Polymarket上试试？先想清楚你要玩哪个游戏。

原文链接