全球市场迎来“清算时刻”：伊朗战争长期化引发资产重定价
市场押注崩塌：从短暂冲击到长期威胁
自伊朗战争爆发近三周以来，市场一直抱持一个令人宽慰的押注：能源供应中断将是短暂的，霍尔木兹海峡将重新开放，美联储的降息周期将如期恢复。然而，过去这一周，这个押注彻底崩塌。
本周，全球债市遭遇"血洗"，黄金创下1983年以来最大单周跌幅，美股连续第四周下跌、创一年最长跌势。与此同时，市场一度将美联储下一步行动定价为加息而非降息的概率提升至50%。
Siebert Financial首席投资官Mark Malek将这一周定性为"清算时刻"——市场各个角落终于开始正视现实：这场冲突不仅将是一场旷日持久、结局未定的战争，更已演变为最坏情形——对该地区全部能源基础设施的直接打击。
债市“血洗”与黄金溃败：市场定价逻辑的根本性转变
过去一周，全球债市遭受重创，成为本轮市场动荡最直观的写照。
美债10年期收益率单日飙升13.4个基点，本周累计上涨逾10个基点；5年期收益率自7月以来首次突破4%，收益率曲线急剧平坦化。
欧洲债市同样未能幸免：英国10年期国债收益率本周累涨17.7个基点，自2008年以来首次触及5%；德国10年期国债收益率创2011年以来新高，报3.043%；意大利10年期国债收益率本周累涨逾16个基点。两年期德债收益率本周更大涨23个基点。
黄金的溃败尤为触目惊心。现货黄金本周累计下跌逾10%，COMEX黄金期货周跌幅超过11%，创下自1983年3月以来最大单周跌幅。
美联储陷入两难，货币政策预期骤然逆转
这场清算的核心，是市场对美联储政策路径预期的急剧重新定价。
美联储周三维持利率不变，主席鲍威尔明确表示，油价冲击已令通胀前景过于模糊，无法给出宽松时间表。
周五，美联储理事沃勒表示，他对高油价如何影响通胀持谨慎态度，但同时指出，若就业市场走弱，降息仍有必要。他亦承认，冲突已呈现出更为持久的态势，油价长期高企的风险正在上升。
华尔街开始重新定价“持久战”
市场的真正转折点，在于投资者对冲突持续时间预期的根本性改变。
据华尔街见闻文章提及，美国官员发出信号，白宫正向中东增派数百名海军陆战队员，并正在评估占领或封锁伊朗哈尔克岛石油出口枢纽的方案——该岛承担伊朗约九成石油出口。特朗普本周先称不想停火，后又表示正考虑对伊军事行动逐步降级，并再度向军事盟友施压，要求其加入战争或协助疏通霍尔木兹海峡。
Interactive Brokers的Jose Torres直言："投资者最初以为伊朗战争会很快结束，但随着对抗升级且看不到隧道尽头的光，华尔街的痛苦仍在持续。"
