美联储放宽华尔街大型银行资本规则

美联储启动90天公众意见征询期

美联储周四上午投票决定正式发布一揽子拟议的银行资本改革方案，启动为期90天的公众意见征询期。这些改革将适度降低美国最大金融机构的资本要求，并显著减轻小型区域性银行的负担。美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼在3月12日卡托研究所的演讲中预览了这些建议，这是对2008年金融危机后银行资本框架的重大调整，也是华尔街机构多年来游说反对更严格规则的一次重大胜利。

四大支柱的改革

该方案涉及鲍曼所描述的大型银行监管资本框架的“四大支柱”：压力测试、增强型补充杠杆率（eSLR）、巴塞尔协议III最终规则以及全球系统重要性银行（G-SIB）附加费。这些建议将使大型银行的资本要求“小幅减少”，而专注于传统贷款的小型银行将看到“稍大的减少”。对于摩根大通和高盛等主要机构而言，修订后的巴塞尔协议III计算方法带来的小幅增加将被重新校准的G-SIB附加费所抵消——鲍曼认为这一附加费已与这些银行实际承担的风险不成比例。

逆转危机后的过度修正

此次改革的哲学基础是认为2008年金融危机后施加的资本要求逐渐超出了其预期目的。“当资本要求变得过高时，它们会阻碍银行体系为实体经济提供信贷的重要作用，”鲍曼在卡托研究所的讲话中表示。她称这些建议是一种“合理的重新校准”，旨在消除冗余标准并更好地将要求与实际机构风险状况对齐，而不是全面回滚危机后的审慎保障措施。

eSLR改革的重要性

eSLR改革尤为重要。联邦存款保险公司（FDIC）和美联储于2025年11月批准的最终规则——自2026年4月1日起生效——已将全球系统重要性银行现有的2% eSLR缓冲区替换为等于每个机构方法1 G-SIB附加费一半的缓冲区，子公司银行上限为1%。FDIC工作人员估计，仅此一项变化就将使G-SIB的总一级资本要求减少130亿美元，或不到2%，主要银行子公司则减少2190亿美元，或28%。周四投票的新建议进一步扩展了这一逻辑，覆盖了巴塞尔协议III和G-SIB附加费框架。

银行业界的积极回应

银行业界对此作出了积极反应。美国银行家协会、金融服务论坛和银行政策研究所发表联合声明，赞扬鲍曼的方法是“深思熟虑、自下而上”的解决方案，回应了97%评论者对先前巴塞尔提议提出的关切，呼吁建立一个反映银行体系实际风险的资本框架，而不是阻碍经济增长的过度校准要求。

市场意义与批评声音

此举具有更广泛的市场意义。随着美联储将利率维持在3.5%-3.75%，并在周三明确将2026年的通胀预测提高到2.7%，资本放宽为华尔街提供了货币政策目前无法提供的某种程度的政策缓解。释放资本用于放贷、股票回购和分红——正是改革的既定目标——可能为正在应对地缘政治石油冲击和长期高利率环境的金融体系注入一些灵活性。

然而，批评者认为，在宏观经济不确定性升高的时期放松资本缓冲与审慎监管的精神背道而驰。鲍曼表示，除与其他国际司法管辖区协调外，没有实施时间表——最终规则的形成仍需经过90天的意见征询过程。