Polymarket仅用70天收取千万美元手续费，印钞机模式正式启动

Polymarket启动收费模式

今年1月6日，Polymarket正式告别“零手续费”模式，从“15分钟加密货币涨跌”市场开始试行征收交易手续费。具体费用比例会随着市场实时赔率变化——赔率越接近0%或100%，手续费越低；反之赔率越接近50%，手续费越高，最高可达1.56%。

早期收入估算与实际表现

在收费开始后三周左右（1月28日），我们曾根据当时的交易量及交易活动结构进行了静态估算：最保守的情况下，若收费市场的范围不变，预估Polymarket每年可获取约3800万美元收入；而在最激进的情况下，若将手续费扩展至全部市场，预估年收入可达4.18亿美元。

然而，随着时间推移，数据更加丰富，重新估算发现所谓的“保守”预期过于保守，“激进”预期也并非夸张。

收入数据变化

根据Gate Research在Dune上编绘的数据，自1月6日开始征收交易手续费以来，Polymarket已累积收取了超1120万美元的手续费收入。

以最保守的方式再次进行静态估算，在相关市场交易量及交易活动结构保持不变的情况下，预计Polymarket每年可获得约5840万美元的收入。

收入增长原因分析

Polymarket手续费收入增长的原因主要有两点：一是扩展了收费市场的范围；二是整体交易量以及收费市场交易量持续增长。

收费市场范围方面，Polymarket已于3月6日将手续费机制扩展至所有加密货币相关市场外，并在NCAA、意甲等体育市场试行手续费征收。但加密货币相关市场仍是手续费收入的主要来源。

交易量方面，下图中Data Dashboards在Dune编绘的数据看板显示，Polymarket每周整体交易量以及加密货币市场（最下边紫色柱子）均在持续增长。

未来收入预估

取3月6日之后唯一的完整周（3.9-3.15）数据，本周加密货币相关事件交易量在Polymarket全平台交易量中的占比为26.7%，同一周Polymarket的手续费收入约为184万美元。基于该比例静态推算，在当前的交易量水平及交易结构下，若Polymarket在所有市场内引入类似的手续费模式，预计可为该平台带来3.6亿美元的年收入。

印钞机模式正式启动

值得一提的是，作为Polymarket扩充流动性的关键举措，该平台迄今为止已向流动性提供者（LP）发放了总计1341万美元的补贴。若三月剩余的这十几天中数据能延续上半月表现，本月内Polymarket的手续费收益便可覆盖流动性补贴总支出。

Polymarket已经基本证明了预测市场这一全新业态的营收能力，接下来的营收增长将主要取决于两个变量——交易量还能增长多少，以及手续费能否进一步扩展至更多市场。

若这两个变量继续向上，预测市场或许将成为加密货币行业里最简单、也最直接的一台“印钞机”。