Across Protocol考虑将代币转换为股权，寻求法律明确性和机构资本
Across Protocol的C-Corp转型计划
跨链桥协议Across Protocol正在探索一项激进的重组计划，允许ACX代币持有者将其代币兑换为新成立的美国C-Corp公司AcrossCo的股权，或赎回为稳定币。这标志着去中心化金融（DeFi）项目如何适应监管和机构压力的一次重大测试。团队已启动“温度检查”提案，以在正式进行链上投票之前评估社区的意愿。
代币持有者的两种选择
根据该计划，AcrossCo将成为协议的核心运营公司，而ACX持有者将在六个月内获得两个主要选项：按1:1比例将ACX兑换为AcrossCo的股权，或通过赎回ACX获得USDC，价格基于代币过去一个月的平均市场价格。大额持有者可以直接转换为股权，而小额持有者则通过一个免费的特殊目的实体（SPV）来汇集和管理其权益。这种结构旨在满足围绕资本表和合格投资者的监管要求，同时仍保留对长尾代币持有者的参与通道。
创始人表态与治理投票流程
联合创始人哈特·兰伯（Hart Lambur）表示，如果反馈支持这一计划，团队将在“温度检查”结束后两周内启动正式的治理投票，简单多数将决定结果。Across将此举视为对当前DAO结构实际限制的回应，指出了可执行合同、交易对手风险以及缺乏明确法律框架等问题，尤其是在机构对跨链和流动性基础设施需求不断增长的情况下。换句话说，协议希望在外界看来更像一家传统软件公司，即使部分技术栈仍然保持去中心化。
资本支持与市场背景
资本支持已经到位。Across在两轮代币融资中共筹集了5100万美元，其中包括由Paradigm领投的4100万美元融资，Bain Capital Crypto、Coinbase Ventures和Multicoin Capital也参与其中。目前，ACX的交易价格接近0.035美元，在过去24小时内上涨约4%，但过去一年下跌了约84%。这凸显了仅依赖代币模型的压力，因为市场越来越倾向于奖励清晰的现金流权利和法律保护。
潜在影响与行业意义
如果获得批准，Across的重组可能成为晚期DeFi项目的一个模板，这些项目试图在基于代币的治理与现实世界的合规性及机构入驻之间取得平衡。这也将加剧关于DAO代币是长期所有权工具还是过渡机制的辩论，特别是对于服务于交易所、交易公司和托管方的基础设施项目而言。目前，关键问题是ACX持有者是否更看重法律明确性和股权增值潜力，而不是完全基于代币的意识形态纯粹性。
