Arthur Hayes将Hyperliquid视为其“最佳山寨币”投资，目标价定为150美元

Arthur Hayes重仓Hyperliquid，称其为最高质量的加密项目

Arthur Hayes在其最新文章中表示，他已将Hyperliquid（HYPE）作为其“最大的流动性山寨币头寸”。他认为Hyperliquid是加密领域中“拥有真实付费用户”的最高质量项目。在比特币价格接近69,000美元、市场由衍生品驱动且宏观环境脆弱的背景下，Hayes对Hyperliquid的看好显得尤为突出。

目标价150美元：基于收入增长与市场份额提升

Hayes预测，如果Hyperliquid的年化收入能够重回14亿美元，并从中心化交易所（CEX）获得适度的永续合约市场份额（约3.97%），那么到2026年8月，HYPE的价格可能达到150美元。这一目标价较撰写时约30美元的价格上涨了近5倍。他还强调，HIP-3无许可上币机制在短短四个月内已为Hyperliquid贡献了接近10%的总收入，主要得益于白银、黄金、纳斯达克100指数和标普500指数的永续合约交易。

市场结构与ADV/OI指标的重要性

Hayes认为，当前市场的关键在于结构而非单纯的叙事。他指出，ADV/OI比率是衡量交易所排名的“唯一客观指标”，并得出结论：“Hyperliquid的交易量在前五大永续去中心化交易所（DEX）中最为真实，因为其ADV/OI比率最低。”这一观点与Bybit发布的《2026加密展望》报告相呼应，该报告认为经典的四年比特币周期正在减弱，而宏观经济政策、机构参与度和市场结构在价格形成中的作用日益重要。

宏观背景与加密市场的韧性表现

尽管宏观环境并不完全友好，但加密市场表现出了一定的韧性，尤其是在衍生品交易方面。目前，比特币价格约为69,100美元，过去24小时内上涨约2.7%；以太坊价格在1,993美元左右，波动范围为1,922至2,016美元；Solana价格接近81.7美元，较前一天的83.2美元略有下跌；而Hyperliquid的价格则在34.2美元附近，单日涨幅约为13.2%。

Hayes总结道：“如果宏观环境在未来一段时间内仍然动荡不安，我应该买什么？什么样的项目拥有真实的用户、真实的付费行为，并将收益回馈给代币持有者？”他的答案直截了当：“Hyperliquid是整个加密领域中符合这些标准的最高质量项目。”