山寨币周涨幅达两位数，表现优于比特币

山寨币领涨市场，比特币表现平平

过去一周，包括Near Protocol、Polkadot和Jupiter在内的多种山寨币（altcoins）实现了两位数的涨幅，远远超过了比特币的表现。随着交易者将资金转向高波动性资产，这些山寨币在比特币尝试复苏后迎来了强劲增长。

根据CoinGecko的数据，Near Protocol在过去七天内上涨了19.4%，Polkadot上涨了16.5%，而Jupiter则攀升了15.8%。

比特币价格企稳，但仍缺乏动力

相比之下，比特币在同一时期基本持平，价格徘徊在66,100美元附近。此前，由于美国对伊朗发动袭击导致中东局势升级，比特币曾一度从2月28日的低点63,176美元回升4.7%。

市场分化：技术性反弹而非结构性变化

这一走势测试了山寨币是否能够在没有比特币引领的情况下维持动能。专家告诉Decrypt，这次的价格变动更多反映了技术性调整，而非市场结构的根本性转变。

极端恐惧情绪下，山寨币仍现反弹

尽管加密生态系统中仍弥漫着恐惧情绪，Crypto Fear & Greed Index指数徘徊在10左右——显示“极度恐惧”，但山寨币依然出现了反弹。

Bitget Wallet的研究分析师Lacie Zhang表示：“当Fear & Greed Index指数触及10或11这样的极低水平时，通常意味着去杠杆化事件中的强制抛售阶段已接近尾声。”她补充道，“过去一周，随着比特币在63,000至64,000美元区间找到暂时支撑，高波动性的山寨币开始反弹，仅仅因为它们在技术上被超卖了。”

流动性驱动的反弹与宏观压力

Zhang进一步指出：“这次暴涨并不是信心恢复的信号，而是由于流动性不足以及过度杠杆化的空头头寸被清理的结果。在极度恐惧的环境中，即使是少量的逢低买入也能引发山寨币的大幅百分比上涨。”

SynFutures首席执行官Rachel Lin也提到，此次山寨币反弹是由于“大量做空”所致。“当市场情绪低迷时，即使比特币出现小幅稳定，也可能触发空头回补并促使资金流向高波动性资产，”她说，“这次走势更多是技术和流动性驱动，而非基本面改善的反映。”

宏观不确定性仍是关键因素

Lin指出，比特币在中东紧张局势升级期间跌破66,000美元，表明加密货币仍然对宏观经济敏感。“尽管抛售压力有所缓解，逢低买入者活跃，但我们尚未看到持续的安全避险资金流入，”她补充道。

她还提到了散户情绪与机构资本配置之间的分歧，指出“部分DeFi基础设施（如Morpho）获得了选择性配置，这支持了某些山寨币领域，而非整个市场。”

长期复苏需三大支柱支撑

Zhang警告称，现在判断这是一轮持续上涨的开端还为时过早。“虽然比特币在涉及伊朗的报道后反弹至66,000至68,000美元区间，显示出韧性，但市场仍处于地缘政治僵局中，”她说，“我们目前看到的是一场由空头回补和技术性轮动推动的反弹，这些资产在周末下跌中受到重创。”

她列出了实现持续复苏所需的三大支柱：机构稳定、宏观清晰度和技术确认。“我们需要看到现货比特币ETF重新出现一致的净流入，”Zhang说，“宏观层面的压力必须缓解，特别是美联储利率路径的不确定性以及中东紧张局势可能引发的能源驱动型通胀飙升。”

市场预测：山寨币季节可能性较低

尽管山寨币在过去一周表现出色，但其长期表现仍深陷负值。预测市场Myriad（由Decrypt母公司Dastan拥有）上的用户对此持悲观态度，认为在2026年4月之前出现“山寨币季节”的概率仅为6.4%。

根据SoSoValue数据，美国现货比特币ETF在连续六周流出后首次录得周流入，金额达7.87亿美元，进一步凸显了加密投资者长期以来的风险规避行为。