正文

Ethereum多头面临“信心危机”——这三大指标暗示进一步下跌

编辑：Cryptospo发布时间：8小时前

以太坊（Ethereum），作为市值排名第二的加密货币，近期表现持续低迷，价格在2000美元附近徘徊。这是自2025年3月9日至5月8日之间60天的交易区间以来，价格首次回到这一区域。

此次回踩似乎与整体市场的疲软结构和缺乏信心密切相关。

最近的分析表明，ETH正处于一个历史上与潜在价格反弹相关的冷却阶段。

这一阶段通过市场温度指标来衡量，该指标结合了三个关键指标：市场价值与实现价值比（MVRV）Z分数、未实现利润/损失净额（NUPL）以及实现价值与交易比（RVT）比率。

当该指标降至0或以下时，即标志着冷却阶段的到来。

截至发稿时，以太坊的市场温度略高于零，表明尽管市场正在降温，但可能仍会进一步下跌，才能迎来可持续的复苏。

来源: Alphractal

Alphractal在X平台上评论称：“这些区域反映了未实现利润减少、估值更加平衡以及市场情绪过度消退的时期。”

从历史上看，这样的条件往往成为增长的催化剂。然而，复苏通常不会立即发生。市场需要时间重建信心，然后才会出现反弹。在此期间，ETH可能会继续走低或保持在一个限制上行势头的狭窄区间内。

需求显然仍然疲软，增加了ETH继续在其交易区间下限附近波动的可能性。无论是机构市场还是现货市场，情绪都保持谨慎。

在机构方面，美国现货以太坊交易所交易基金（ETF）录得自成立以来最低流入日之一，根据SoSoValue的数据，仅吸收了1026万美元的ETH。

虽然正向流入可以被视为轻微利好，但其规模证实了多头信心依然脆弱。事实上，在最新数据之前的两个交易日中，累计流出达2.422亿美元。

来源: SoSoValue

总体来看，2月份仅有一次显著的正流入记录，当时有5705万美元进入市场。这一数字远低于强需求时期的平均净流入1.0819亿美元。

现货市场活动也反映了这种疲软。截至撰写本文时，交易所净流量显示约有2800万美元的以太坊被购买，但前一交易日录得2300万美元的净抛售压力，部分抵消了这一需求。

持续缺乏强劲买盘兴趣继续对价格走势施加压力，限制了以太坊利用其冷却阶段的能力——这一阶段通常与结构性复苏相关。

在最近的一份报告中，AMBCrypto强调了以太坊交易所供应动态的变化。

交易所储备持续下降，同时ETH存款地址和交易量也有所减少。理论上，减少交易所供应通常通过限制卖方流动性来支持牛市格局。

然而，仅靠供应收缩无法维持上涨趋势。如果没有强劲的需求和改善的情绪，价格扩张仍将受到限制。机构资金流动依然低迷，现货交易者继续表现出犹豫。

要使以太坊进入持续的牛市轨道，多个条件必须同时满足。仅仅冷却阶段是不够的。市场还需要更强的需求流入、改善的情绪以及重新活跃的机构参与。

在这些因素汇聚之前，ETH可能会继续保持区间波动，或者在决定性复苏到来之前面临进一步下行风险。