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USDT增长500亿美元：资本正从传统银行体系外流

编辑：Bixley发布时间：2026-02-01 08:03:09

Tether（USDT）如今已不再仅仅是一种加密货币工具，而是更像一个平行的美元网络。其规模和影响力可以通过公开数据清晰地观察到。

全球美元分配正在经历结构性变化。2025年，Tether的市值增长了500亿美元，表明对传统银行渠道以外的需求正在加速。

资本正稳步从缓慢且需许可的系统转向能够全天候运行的加密原生轨道。

Tether通过区块链基础设施直接输出美元，实现快速结算并具备全球覆盖能力。

来源：Paolo Ardoino/X

这种基础设施降低了摩擦，压缩了转账成本，并无缝集成于交易所、支付和汇款流程中。相比之下，传统银行仍受制于司法限制、营业时间和遗留系统的约束。

随着这些限制持续存在，流动性越来越多地通过USDT流动，使Tether成为现代金融生态系统中最高效的私人美元出口商。

全球对美元的需求继续超越传统银行轨道。这一趋势在USDT 2025年第四季度的资产负债表报告中得到了详细体现。

资产达到1928亿美元，而负债为1865亿美元，留下超过63亿美元的超额储备，进一步增强了市场信心。这一缓冲反映了超过1410亿美元的美国国债投资所带来的收入，受益于高利率环境。

来源：Tether.io

现金和短期存款占总资产的76.3%，其中83.1%为美国国债。贵金属占比9.05%，比特币占比4.37%，增加了资产的多样性。此外，有限的担保贷款保持了灵活性和快速赎回能力。

来源：Tether.io

与此同时，USDT的500亿美元供应增长扩大了收益基础，而未增加结构性压力。

Tether基于区块链的原生基础设施减少了运营摩擦，使其能够高效扩展，同时保持利润。随着收益的复利增长，稳定性得到提升，整个生态系统的流动性也更加深厚。

这种结构不仅增强了USDT的表现，还使其在规模、效率和储备构成方面领先于其他竞争性稳定币。

USDT现已成为全球采用最广泛的金融网络。其市值支撑着价值超过3000亿美元的稳定币市场，而USDT单独占据了约60%的主导地位。

这一规模反映了其在全球交易所、支付和汇款领域的无与伦比的美元覆盖范围。

来源：DefiLlama

随着采用范围的扩大，USDT的功能越来越不像一种加密资产，而更像一种全球货币基础设施。其区块链轨道可以即时跨境转移美元，填补了传统银行留下的空白。

这种实用性维持了其发展势头。深厚的流动性、广泛的整合以及储备支持的信心帮助USDT保持领先地位。

只要传统体系之外对美元的需求持续存在，USDT的网络效应将继续巩固其市场主导地位。