TD Cowen：美国加密市场结构法案窗口期或延至8月，最晚可能推迟至2027年

投行 TD Cowen 表示，美国国会通过加密市场结构法案的时间窗口可能比市场预期更长，最迟可延续至 8 月国会休会期，而非必须在复活节休会前完成。

TD Cowen 华盛顿研究部门负责人 Jaret Seiberg 在报告中指出，“没有任何理由认为法案必须在未来几周内达成协议”。他表示，复活节休会并不是关键时间节点，国会在休会前后仍可继续推进立法工作。

Seiberg 还认为，随着年内初选逐步结束，一些议员在政治上的压力减轻，可能会更有空间推动谈判，从而增加达成协议的可能性。

目前，加密行业与银行业在稳定币收益问题上的分歧仍是法案推进的主要障碍。银行方面主张禁止加密平台为稳定币提供收益，以避免资金从银行体系流出；而部分民主党议员则要求在法案中加入针对政府高级官员的利益冲突条款，这一要求据称遭到总统特朗普反对。

此前，特朗普曾公开指责银行业拖延立法进程，并表示银行应与加密行业达成协议，以推动法案在参议院通过。

据 TD Cowen 分析，目前双方谈判正接近潜在折中方案，例如禁止对闲置稳定币余额支付收益，但允许基于交易行为的奖励机制。

不过该机构也警告，如果 2026 年中期选举后国会控制权发生变化，法案通过时间可能被推迟至 2027 年。