摩根大通：Strategy提高现金储备与BTC期货资金流入，对比特币前景构成积极信号

摩根大通分析师表示，Strategy 近期提高美元现金储备，以及比特币期货市场出现正向资金流，是比特币前景中的“积极信号”，尽管现货比特币 ETF 资金流近期仍较为波动。

报告指出，现货比特币 ETF 近几周资金流并不稳定，上周流入后本周又转为流出。相比之下，与 Strategy 相关的杠杆 ETF 在过去七周资金流较为稳定且持续为正，分析师认为这主要来自散户投资者买入，并可能支撑了 Strategy 股价，使其普通股未跌破其比特币持仓净资产价值。

与此同时，Strategy 近期将美元储备从 25.5 亿美元提高至 30 亿美元，约可覆盖 20 个月的优先股股息支付。摩根大通此前曾建议，Strategy 应将现金储备提高至足以覆盖两到三年股息，以缓解市场对其未来可能被迫出售比特币支付股息的担忧。

分析师表示，目前尚难判断 Strategy 增厚现金储备是否已直接改善比特币投资者情绪，但在现货 BTC ETF 流出背景下，比特币期货本周仍录得正向资金流，这同样被视为对市场前景的鼓励信号。