分析师下调 SK 海力士二季度盈利预期，但预计长期盈利增长持续

Citrini 分析师 jukan 在 X 平台发文表示，KIS Semicon 分析师 Minsook Chae 预计 SK Hynix 2026 年二季度营业利润为 60.4 万亿韩元，环比增长 61%，同比增长 556%，较 65 万亿韩元市场共识低 8%。

分析师表示，下调预期主要由于 SK 海力士 HBM 销售占比高于同行、普通 DRAM 价格涨幅低于此前市场预期，以及长期供应协议（LTA）使 ASP（平均售价）趋于稳定。其将 2026 年二季度 DRAM 综合 ASP 环比增速预期下调至 28.9%，此前为 50.0%；将商品 DRAM ASP 增速下调至 34.2%，此前为 60.6%。随着 HBM4 量产在 2026 年三季度正式启动，综合 ASP 增速将回到约 10%的市场平均环比水平。

不过，该分析师认为此次调整并非行业下行信号，近期预期调整是对 3 至 5 年 LTA 结构的更现实反映，预计将带来更稳定的长期盈利增长，2026 年至 2028 财年营业利润同比增速分别为 419%、53%、19%。