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比特币的万亿美元身份危机——“问题不在于价格，而在于目的”

编辑：PUMPmaps发布时间：11小时前

数月以来，加密货币市场一直试图重回10月的12.5万美元高点，但“Uptober”的兴奋已转变为漫长而疲惫的下行趋势。

比特币价格接近6.8万美元，这不仅是一次小幅回调，更显示出市场的深层次疲软。仅几周内，其总市值蒸发了约4200亿美元。

尽管23%的月度跌幅在加密货币领域并不罕见，但更大的问题是许多人现在称之为“机构陷阱”的现象。

曾经看似充满希望的大规模机构资金流入，如今正在减弱。2月20日曾出现短暂希望，当时有8810万美元流入比特币ETF。

然而，Farside Investors的整体数据显示，资金流出量远超流入量。

因此，随着比特币市值从1.76万亿美元降至1.34万亿美元，一个关键问题浮出水面：比特币的未来在哪里？

正如Walter Bloomberg在X上所言：“比特币较峰值下跌超过40%，但更大的问题不在于价格，而在于目的。”

尽管实物黄金价格上涨，比特币却在下跌。比特币与黄金的比率在过去一年中持续下降。

来源：LongtermTrends

2024年和2025年，投资者曾将比特币视为对冲通胀的工具，但现在许多人正抛售比特币以购买实物黄金。

此外，曾经推动比特币价格上涨的资金，如今正流向加密市场其他更具实用性的领域。

来源：CoinMarketCap

即使比特币市值上月下跌超过24%，稳定币依然表现强劲。Tether的USDT仅下跌1.7%，而Circle的USDC甚至略有增长。

来源：CoinMarketCap

比特币面临的另一个重大挑战是预测市场的迅速发展。在Kalshi赢得与CFTC的官司后，针对政治和全球事件的投注变得愈加流行，这一行业现已达到数十亿美元规模。

曾经使用比特币进行高风险投注的交易者，如今正将资金投入选举和事件相关的合约。这些市场提供比等待比特币价格波动更明确的结果和更快的回报。

然而，尽管存在所有下行趋势，Walter Bloomberg指出：“比特币仍然是最成熟的加密资产，并成功度过了过去的危机。”

尽管比特币价格疲软，它仍然是加密市场的领导者，近60%的投资流入比特币。大多数投资者仍选择比特币而非其他代币。

截至撰写本文时，Altcoin Season Index为32，显示比特币的表现仍优于大多数加密货币。

当市场不确定性增加时，投资者避免投资高风险的小型代币，转而选择加密领域中最值得信赖的名字。比特币网络本身也保持强大和稳定。

来源：Glassnode

自2025年9月以来，比特币的挖矿难度大多呈下降趋势，使矿工更容易获得奖励。

尽管2月6日因矿工竞争激烈导致难度达到高点，但此后随着网络调整，难度有所缓解。

因此，尽管目前存在弱势，比特币的主导地位和网络实力表明其远未被边缘化。