正文

XRP：恐慌性抛售结束，机构吸收供应，复苏是否即将到来？

编辑：Wendy发布时间：13小时前

随着瑞波币（XRP）从2025年的高点回落近70%，其市场结构并未突然崩溃，而是逐步减弱。首先形成了较低的高点，随后反弹力度缩短，这表明市场正在经历分布而非积累。

随着流动性的减少，杠杆定位仍然保持高位，导致价格下方的结构性脆弱性加剧。一旦关键支撑位被突破，止损单集群被激活，衍生品清算加速。被迫抛售蔓延至链上，受困持有者将代币转移到交易所。

来源：Santiment/X

实际损失激增至约9.08亿美元，创下自2022年低谷以来最大的投降峰值。这一规模反映了被迫退出行为，而非自由裁量的抛售。同时，未平仓合约因杠杆清除而收缩。

市场参与者反应各异。短期交易者减少了风险敞口，而大型钱包则选择性地吸收了恐慌性流动性。尽管社会情绪恶化，但鲸鱼积累缓解了进一步的下行压力。历史上，此前一次19.3亿美元的实际损失事件曾预示着114%的复苏。

如今，市场的稳定依赖于减少损失报告、持续从交易所提取资金，并以健康的方式重建未平仓合约，避免过度杠杆。

XRP能否复制2022年的复苏动态？

XRP在2022年的投降周期为当前的下跌提供了明确的参考点。当时，实际损失峰值接近-19.3亿美元，价格下跌约80%至0.30美元。这种极端抛售标志着市场疲惫，随后价格在八个月内反弹了114%。在此期间，波动性收窄，抛压减轻。

复苏是逐步形成的，随着较弱的持有者退出，损失在四到六个月内减少。

在当前周期中，XRP已从2025年的高点3.65美元下跌近70%至约1.10美元。实际损失再次增加，但整体市值并未像2022年那样急剧收缩40%。此外，30天波动率较低，表明市场结构更加稳定。

然而，更广泛的市场条件已经发生变化。ETF的参与、更清晰的监管以及更强的衍生品活动现在影响着流动性。尽管过去的模式表明投降后会有复苏，但机构的参与可能会减缓复苏的步伐或缩小反弹的规模。

XRP在2月的下跌分阶段展开，最初出现24%的急剧下跌至1.37美元，加剧了抛售压力。随着价格进一步下跌，实际损失扩大，确认了情绪上的投降，而非有序分布。

自2026年初以来，流向币安的XRP鲸鱼流入量达到约38亿枚，反映出大型钱包在价格下跌期间持续存款，而交易所储备降至五年低点。这种迁移减少了即时流通量，逐渐缓解了反射性抛售压力。

与此同时，现货ETF流入量每周达到1260万XRP，悄然吸收了困境供应。

来源：CoinGlass

融资利率连续12天保持负值，反映出即使供应轮转，市场仍存在持续的看跌偏见。在情绪层面，恐惧与贪婪指数降至9，标志着极度恐惧。历史上，这些条件通常与晚期投降相关，暗示如果流动性稳定，足够的再分配可能支持积累。